2024年以来，受宏观经济环境及外部风险影响，市场风向明显转向高股息板块，尤其是银行业表现抢眼。据Wind数据统计，截至2025年6月底，在31个申万一级行业指数中，银行板块以52.00%的收益率独占鳌头，成为市场中的佼佼者。这一波涨势的背后，险资的积极参与功不可没。
数据显示，截至2025年一季度末，险资对银行股的持股数量高达278.21亿股，持股市值更是达到了2657.8亿元，双双位居险资持股行业之首。险资的“追捧”不仅为银行股的上涨提供了重要资金支持，也进一步彰显了其对A股市场风格的引领作用。
值得注意的是，尽管近期银行板块有所调整，但险资对A股市场的影响力依旧显著。今年年初，中央金融办、中国证监会等六部门联合发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确提出要提升商业保险资金A股投资比例与稳定性，力争大型险企从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。这一政策举措无疑将进一步增强险资在A股市场的话语权。
为了深入了解险资的投资动向，我们梳理了今年险资调研最多的前20家上市公司。数据显示，截至2025年8月12日，险资今年已累计调研了4436家A股上市公司，覆盖多个行业领域。其中，工业机械、电气设备、电子元件等行业备受险资关注。
在险资重点关注的前5只个股中，汇川技术以86家保险公司的调研次数位居榜首。尽管该公司的股利支付率和股息率并不高，但其业务聚焦工业自动化领域，包括通用自动化和新能源汽车等多个板块，具有广阔的发展前景。尤其是其工业机器人产品在国内保持领先地位，随着AI技术的持续应用和产业智能化转型的推进，国产工业机器人未来将迎来更加广阔的发展空间。
除了高股息、高红利资产外，险资还一直关注着代表新质生产力和符合国家战略的科技成长板块。这从险资调研TOP20个股的股息率中便可窥见一斑，除了少数公司股息率在4%以上外，其余公司股息率均不到2%。险资的这种“哑铃策略”既保证了投资的基本盘收益稳定，又增强了收益弹性。
随着A股上市公司2025年中报的陆续披露，险资的最新重仓股及调仓情况也逐渐浮出水面。数据显示，截至2025年8月12日，共有46家A股上市公司被险资重仓持有，合计持股数量达10.14亿股，持股市值超170亿元。这46家个股年内平均涨幅达到33.44%，其中超过6成公司跑赢大市，彰显了险资独到的投资眼光。
在险资的调仓变动中，新进和增持个股成为市场关注的焦点。卫星化学以二季度险资新进持股数量排名第一而备受瞩目，该公司股价在经历连续下跌后已从低点反弹超26%。险资还大幅增持了西部矿业，增持股数达5104万股。西部矿业受益于矿产铜价格及公司矿产铜产量的增长，上半年业绩稳健增长，且未来铜供需缺口将呈放大趋势，继续支撑铜价中枢上行，对公司业绩带来积极影响。
当然，在增持的同时，险资也对部分个股进行了减持。五洲交通成为险资减持股数最多的个股，减持数量达3030万股。维力医疗的减持比例最高，达到64.72%。这些减持动作反映了险资根据市场情况灵活调整投资策略的能力。
