近期，罗永浩在微博上的一番言论，意外地将董宇辉及其创立的“与辉同行”和原东家东方甄选之间的往事再次推至公众视野。罗永浩提及董宇辉自立门户后，年收入或可达二三十亿元，而回想起在东方甄选时，董宇辉甚至需要借钱支付北京房产的首付。
此番言论实则是对一位网友先前观点的回应。该网友发帖表示，自董宇辉离开后，东方甄选的股价非但没有下跌，反而暴涨229%，这让一直以来力挺董宇辉的粉丝们心生五味杂陈。毕竟，当初有不少人认为，一旦董宇辉离开，东方甄选或将难以为继。
网友还提到罗永浩此前似乎总在劝董宇辉离开东方甄选，给人一种东方甄选应围绕董宇辉运转，否则就会倒闭的印象。然而，现实却并非如此。
关于董宇辉的收入问题，此前已有过类似讨论。今年1月，网络上曾流传一张所谓的“2024年中国网络主播净收入排行榜”截图，董宇辉以28.54亿元的年度净收入高居榜首，甚至超越了李佳琦、辛巴等知名头部主播。但董宇辉很快在直播中回应了此事，直言看到那张截图时自己都感到惊讶，并无奈表示“造谣容易，辟谣难”。
针对罗永浩此次透露的董宇辉年收入二三十亿元的说法，“与辉同行”方面也迅速向媒体澄清，“该信息不属实”。
时间回溯到2024年7月25日，董宇辉宣布从东方甄选离职。就在离职当天，董宇辉（买方）、北京新东方迅程网络科技有限公司（卖方）以及与辉同行（北京）科技有限公司（目标公司）签署了一份出售协议。协议规定，卖方同意以7658.55万元的价格将目标公司100%的股权出售给买方。
当时，俞敏洪还透露，董宇辉购买公司的资金由他安排，实际上是将这家公司送给了董宇辉。他还补充道，当时已公布的数据显示，“与辉同行”账上还留有1.4亿元净利润，这1.4亿元是在将董宇辉的收入分配之后，原本应属于东方甄选的利润。按照之前的约定，董宇辉分走了50%的净利润后，还剩下这1.4亿元。
董宇辉离职的第二天，东方甄选的股价暴跌23.39%，市值蒸发了超过25亿港元。然而，自那时起至今年8月15日收盘，东方甄选的股价大涨17.9%，总市值超过430亿港元。从董宇辉离职至今，东方甄选的股价累计涨幅接近248%；若从去年董宇辉离开时的低点算起，累计涨幅更是高达357%。
东方甄选股价近期的强劲表现，与市场对其业绩回暖的预期密切相关。7月30日，新东方发布了2025年3月至5月的业绩报告。据华西证券根据这份报告推算，东方甄选在2025财年第四季度的收入约为1.5亿美元，同比下滑约30%，但下滑幅度较上一季度有所收窄。同时，在非通用会计准则下，营业利润约为0.79亿元人民币，营业利润率约为7%，较上一季度也有所提升。
尽管东方甄选的股价近期有所上涨，但“与辉同行”早已展现出超越前者的势头。从粉丝基础这一直播间“基本盘”来看，“与辉同行”的粉丝数已稳定超过3000万，而东方甄选则仍在2800万左右徘徊。这多出的200万粉丝，意味着“与辉同行”能够触达更广泛的受众，覆盖更多潜在消费者。
在直播间热度和销售额方面，“与辉同行”同样表现出明显优势。据新抖数据显示，近30天内，“与辉同行”的场均在线人数能达到3.33万，而东方甄选仅为5245.64人，前者几乎是后者的6倍多。销售额方面，今年5月、6月、7月，“与辉同行”的销售额连续三个月位列行业第一，而东方甄选在这三个月里均未进入前十。
值得注意的是，董宇辉团队并未止步不前，反而在积极探索新的业务方向。开辟垂类内容账号“兰知春序”便是他们迈出的重要一步。7月9日晚8点，该账号开启首播，在董宇辉未出镜的情况下，上线后迅速打破了人们的预期。开播仅2分钟，直播间在线观众就突破了10万+，且全程保持高热度，最终的带货总榜甚至超过了“与辉同行”本身。
相比之下，东方甄选旗下尚未有更多出圈的垂类账号。唯一相对知名的“东方甄选美丽生活”随着当家主播顿顿的离职，销售额也在下滑。据新抖数据显示，近一个月来，该账号的销售额环比下滑了32.45%。
然而，“与辉同行”也面临着一些隐忧。从增速上看，“与辉同行”的粉丝数增速有所下滑。2024年上半年是其涨粉最为迅猛的时期，共涨粉1750.2万，日均涨粉9.6万。而到了2025年2月18日至8月16日，共涨粉315万，日均涨粉约1.5万，远低于2024年上半年的涨粉速度。
粉丝增速放缓不仅意味着流量获取成本上升，更可能影响后续的直播转化效率。若缺乏新的流量突破口，“与辉同行”的增长潜力将受到限制。更为关键的是，“与辉同行”与董宇辉个人IP深度绑定，这种绑定容易引发争议，进而损害董宇辉的口碑以及“与辉同行”的品牌形象。
另一边，俞敏洪对东方甄选的定位并非简单的“直播电商”，而是“具备供应链管理能力的产品科技企业”。其核心战略是深耕自营供应链，对标山姆模式。然而，目前来看，东方甄选仍存在诸多短板。尽管其自营产品数量已从2023年11月底的不足300款增至2024年11月底的600款，覆盖食品、日常用品等，且部分自营产品销售火爆，但其会员规模与山姆中国相差甚远。
东方甄选的会员也需缴纳年费，标准为199元/人。截至2025财年中期，其APP付费会员为22.8万，虽同比翻倍，但与山姆中国的900万会员规模仍有较大差距。更重要的是，山姆会员的付费意愿源于“线下体验+高性价比独家品”，如试吃、大包装折扣、免费停车等附加服务；而东方甄选作为线上平台，缺乏线下场景体验，会员权益多集中于“购物折扣+专属优惠券”，与普通电商平台差异不大，难以吸引用户付费。
在品控层面，山姆的核心竞争壁垒在于“全球直采+全链路品控”，这也是它能留住会员的关键。然而，从社交平台上的反馈来看，已有不少用户对东方甄选自营产品的质量提出质疑，如软糖融化、鸡胸肉有刺鼻气味、香肠中吃出塑料块等问题，这无疑给东方甄选的“山姆之路”增添了障碍。
如今，董宇辉与东方甄选的发展路径已明显不同，但都站在了各自发展的关键节点上。“与辉同行”需要突破对董宇辉个人IP的强依赖，寻找新的业务增长点；而东方甄选想要走好自己的“山姆之路”，则需跨越品控、会员体验、供应链能力等多重关卡。
