近日，中国资本市场迎来了一桩备受瞩目的券商整合事件，“千亿级”券商西部证券成功获得监管批准，将正式收购“百亿级”券商国融证券，为当前券商行业的整合浪潮再添一把火。
根据中国证监会官方网站发布的公告，证监会已正式核准西部证券收购国融证券约64.6%的股份，共计11.51亿股，使其成为国融证券的主要股东。同时，陕西投资集团也被核准为国融证券、国融基金及北京首创期货的实际控制人。这一批复标志着西部证券自去年启动的收购计划，在历经一年的筹备与等待后，终于在关键的监管审批环节取得了决定性胜利。
证监会还要求，国融证券需与西部证券实施严格的风险隔离措施，规范关联交易，防止利益冲突和输送风险。西部证券与国融证券需在一年内提交具体的整合方案，明确时间表，确保整合过程稳妥有序进行。
回顾整个收购过程，西部证券于去年11月披露了收购意向，计划以每股3.3217元的价格，总计38.25亿元收购长安投资等多家股东持有的国融证券股份。今年2月，该收购方案获得了监管部门的反馈意见，要求进一步细化整合方向及明确相关管理权限安排。
作为此次收购的发起方，西部证券近年来发展势头强劲。截至今年一季度末，其总资产已突破千亿大关，达到1047.8亿元，净资产为290.5亿元。尽管一季度营收有所下滑，但归母净利润为2.91亿元，同比增长48.3%，显示出良好的盈利能力。
从财务表现来看，西部证券近年来虽经历波动，但整体保持稳定增长。特别是2024年，其营收达到67.12亿元，归母净利润回升至14.03亿元，创下阶段性新高。面对行业竞争加剧的现状，西部证券亟需通过并购等方式寻求突破，此次收购国融证券无疑为其提供了重要机遇。
而被收购方国融证券，近年来也展现出良好的发展态势。2024年，其实现营收11.19亿元，同比增长15.73%，净利润为8552.9万元，同比大幅增长104.35%。尽管总资产规模相对较小，但国融证券的业务增长潜力不容忽视。
2025年，券商行业的整合趋势愈发明显。年初以来，国泰君安与海通证券的合并、湘财股份对大智慧的收购预案、浙商证券对国都证券的控股以及国信证券对万和证券的收购等事件相继发生，标志着券商行业正迎来一轮大规模的整合浪潮。特别是国联证券成功收购民生证券后，总资产规模几乎翻倍，一季度营收和归母净利润均实现大幅增长，成为行业整合的又一典范。
目前，A股市场上已有53家上市券商，其中规模较小的太平洋证券总资产仅为184亿元。而众多未上市的中小券商更是成为了上市券商眼中的“猎物”。业内人士预计，随着行业竞争的加剧和监管政策的推动，未来券商行业的收并购案例将会不断涌现。
在此背景下，西部证券对国融证券的收购无疑为行业整合提供了又一重要案例。此次收购不仅将增强西部证券的综合实力和市场竞争力，还将为整个券商行业的未来发展注入新的活力。
