永辉超市，这个曾经风光无限的零售业巨头，近期公布的2025年上半年财报却让人大跌眼镜。财报显示，上半年营收仅为299.48亿元，同比大幅下滑20.73%，归母净利润更是从盈利转为亏损2.41亿元，与去年同期盈利2.75亿元形成鲜明对比。
具体来看，永辉超市在转型过程中采取了激进的门店关闭策略。仅在2025年上半年，就一口气关闭了227家门店。这种“断臂求生”的做法虽然短期内能够减轻财务负担，但也直接导致了收入的锐减。与胖东来“少而精”的门店布局策略相比，永辉超市的闭店显得过于草率。胖东来每一家门店都经过精心培育，能够精准覆盖周边客群，而永辉超市则因前期盲目扩张，门店选址和运营策略同质化严重，一旦市场出现波动，大量门店便陷入亏损。
在商品供应链方面，永辉超市同样遭遇了挫折。为了实现“品质零售”，永辉超市加速推进供应商裸采模式，并精简了大量供应商。然而，这种改革并未带来预期的效果，反而导致综合毛利率下降，商品品质波动，消费者对永辉超市的信任度大打折扣。与此同时，新引入的供应商由于磨合不足，无法及时提供符合永辉超市转型需求的商品，导致销售端出现“青黄不接”的现象。
除了门店关闭和供应链调整外，永辉超市还推进了门店调改计划。截至2025年6月30日，已有124家门店完成调改并重新开业。部分门店调改后确实出现了销售额的大幅增长，但从整体数据来看，调改门店的收入增量仍然无法弥补闭店带来的损失。在调改过程中，永辉超市虽然强调了购物环境的优化、商品结构的调整和员工福利的提升，但实际效果并不理想。许多调改门店只学到了胖东来的“皮毛”，商品结构并未得到根本性的改善。
线上业务方面，永辉超市虽然声称“线上业务较去年同比减亏3475万元”，但深入分析后发现，线上营收占比仅为18.33%，且未披露营收同比增速。自营到家和第三方平台的日均单量规模也较小，难以支撑整体业绩。线上业务的减亏可能更多是由于削减运营成本所致，而非真正的业务增长。
永辉超市此次转型的失败，根源在于战略层面的迷失。在新零售浪潮下，永辉超市原本有机会凭借庞大的线下门店网络和生鲜供应链优势，打造线上线下融合的零售生态。然而，在看到胖东来凭借极致服务和优质商品在区域市场“出圈”后，永辉超市盲目跟风，将胖东来模式奉为圭臬，放弃了自身原有的战略探索。在转型过程中，永辉超市缺乏对核心竞争力的深度挖掘和强化，导致生鲜供应链投入未得到有效转化，商品运营失控。
与胖东来相比，永辉超市在规模、区域布局和市场定位上存在巨大差异。胖东来深耕河南市场，凭借区域深耕和品牌口碑积累实现了高溢价和高复购。而永辉超市作为全国性连锁商超，试图用一套模式复制胖东来的成功，忽略了不同区域消费习惯和市场竞争格局的差异，导致转型“水土不服”。
