在2025年的上半年，全球消费电子领域掀起了一股创新的热潮。歌尔股份（002241.SZ），作为声光电智能硬件制造领域的佼佼者，凭借一份亮眼的业绩报告，展示了其盈利能力的稳步恢复。
8月21日晚，歌尔股份发布了中期业绩报告。数据显示，公司在上半年实现了375.49亿元的营业收入，归属于上市公司股东的净利润达到了14.17亿元，同比增长了15.65%。
尤其值得关注的是，歌尔股份正在从曾经的“果链”代工巨头，逐步转型为具备核心技术的智能硬件平台企业。AI智能眼镜、智能可穿戴设备等新兴产品线，成为了支撑公司业绩增长的关键力量。
政策红利与技术突破的叠加效应，为歌尔股份的转型之路提供了有力支撑。同时，公司通过“增持+回购”的策略，进一步向市场传递了对未来发展的坚定信心。二级市场上，歌尔股份的股价持续攀升，公司市值也重新站上了千亿大关。
从经营质量来看，歌尔股份在上半年的表现同样可圈可点。全球消费电子行业的温和复苏，以及AI人工智能技术的持续发展，为公司的智能硬件产品市场带来了良性成长。公司上半年实现归母净利润的增长，销售毛利率也回升至13.47%，同比提升1.96个百分点。
歌尔股份的应收账款较期初有所减少，货币资金则进一步充裕。中报显示，截至今年上半年，公司应收账款为133.02亿元，较去年末减少25.61%；货币资金达201.79亿元，较去年末增长15.53%。这些数据表明，公司的资产质量在提高，经营效率和现金流在改善。
在费用控制方面，歌尔股份在保持研发投入的同时，实现了整体盈利能力的提升。报告期内，公司研发投入达到21.35亿元，占营业收入的比重为5.69%，显示出公司对自主研发和技术创新的持续重视。
从业务构成来看，歌尔股份的产品主要涵盖精密零组件、智能声学整机、智能硬件三大领域。虽然智能声学整机业务受产品迭代周期影响，营收有所下降，但毛利率小幅提升。而得益于AI智能眼镜、智能可穿戴等细分产品线的爆发，公司的精密零组件业务和智能硬件业务板块均实现了营收增长。
上半年，精密零组件业务实现营业收入76.04亿元，同比增长20.54%；智能硬件实现营业收入203.41亿元，同比增长2.49%。这些增长不仅提升了公司的盈利水平，也进一步巩固了智能硬件业务在公司总营收中的主力地位。
展望未来，歌尔股份表示，随着光波导、微显示、系统级封装等技术的进一步成熟和相关软件应用的进一步发展，AI智能眼镜和AR增强现实产品有望持续快速成长。这将带动相关的声学、光学、传感器、结构件等精密零组件业务的成长，为公司带来新的业务增长点。
事实上，2025年全球消费电子行业的最大亮点之一，便是AI智能眼镜市场的爆发性增长。数据显示，今年第一季度，全球智能眼镜出货量同比增长82%。在国内市场，智能眼镜同样成为了消费电子赛道的一匹黑马。
面对这一市场机遇，包括谷歌、亚马逊、meta、华为、字节、阿里、小米等在内的众多互联网大厂、智能硬件厂商纷纷入局。作为这些品牌背后的核心供应商，歌尔股份已经做好了迎接订单爆发的准备。
歌尔股份的技术护城河体现在其“零件+整机”的平台化能力上。从精密声学器件、光学元件到整机设计制造，公司构建了完整的解决方案。这一独特优势使其成为行业内少数能提供一站式服务的供应商。
在今年的创新大会上，歌尔股份推出了Video、Audio、AI等领域的百余项前沿技术成果，如轻量化AR参考设计等，彰显了其技术整合实力。随着小米、百度、华为等科技公司的入局，以及苹果被曝正在研发AR/XR智能眼镜，歌尔的前瞻布局正迎来收获期。
政策红利的持续释放也为消费电子行业带来了上行周期。今年初，多部委联合实施了手机等数码产品的购新补贴政策，带动了消费量的增长。在政策红利与AI技术的双重赋能下，消费电子行业正展现出新的活力。
资本市场的反馈也颇为积极。多家券商给予歌尔股份“买入”评级，认为随着AI眼镜商业化拐点的来临，歌尔作为核心供应商，有望迎来估值与业绩的双重提升。二级市场上，歌尔股份的股价自低点以来累计涨幅显著，市值也重新回归千亿水平。
