在2025年上半年，游戏行业普遍呈现回暖趋势，然而金山软件（03888.HK）的游戏业务却面临了意想不到的困境与挑战。公司财报及业绩电话会议透露，第二季度网络游戏及其他业务收入为9.52亿元，同比下降26%，环比下降8%；上半年总收入为19.88亿元，同比下降10%。
作为金山软件旗下的重要新游戏，《解限机》（Mecha BREAK）上线后的表现未能达到公司预期。尽管这款游戏承载着公司拓展新游戏品类的重要期望，但玩家的反馈和行业环境的变化成为影响其表现的关键因素。据金山软件执行董事及首席执行官邹涛在电话会议中介绍，研发团队在测试阶段曾根据玩家意见对游戏进行修改，以降低门槛，但调整后玩家对玩法深度的认可度却有所下滑，间接影响了用户留存和付费转化。
尽管面临挑战，金山软件旗下的西山居工作室仍在加速探索新游戏类型和全球化布局。依托经典IP《剑网3》的长期运营韧性，西山居试图在业务调整中寻找新的增长点。金山软件董事长雷军在财报中表示，公司将继续聚焦精品游戏，深耕IP生态建设，并稳步推进全球化布局。
从具体产品来看，金山软件的游戏业务呈现出明显的分化态势。经典IP《剑网3》持续表现出强劲的生命力，通过内容联动和技术升级巩固了用户基础。二季度，《剑网3》与国产经典单机游戏《仙剑奇侠传一》进行联动，进一步激发了玩家的热情。同时，《剑网3》旗舰决定版展示了画质升级，为玩家带来更自然的角色动作和更高精度的人物建模。跨平台版本《剑网3无界》同样表现出稳健的发展态势，成为《剑网3》IP长线运营的重要支撑。
相比之下，同为“剑侠”IP衍生的《剑侠情缘・零》则遭遇了上线即遇冷的困境。尽管这款游戏延续了IP经典的玩法，并加入了AI托管系统以减轻玩家操作负担，但未能成为预期中的增长引擎。二次元射击游戏《尘白禁区》则在长线运营中寻找突破，通过推出高人气角色和福利活动吸引玩家回流，并优化了操作体验，稳定了用户基础。
面对游戏业务的短期挑战，金山软件管理层在电话会议中传达了“稳基本盘、谋长线”的战略思路。备受市场关注的新游《解限机》在上线初期虽然获得了较高的关注度，但表现未达预期。邹涛坦言，团队在早期测试阶段根据玩家反馈削减了部分付费内容，结果反而让玩家觉得游戏失去了吸引力。同时，国内游戏生态中的“黑灰产”也破坏了正常玩家的游戏氛围，影响了留存和付费。
尽管如此，金山软件并未放弃《解限机》这款产品。邹涛强调，西山居历史上有多款游戏上线后不及预期，但后续通过打磨逆袭的案例，《解限机》也将走长线运营的路。至于核心IP《剑网3》的下半年表现，管理层表示有信心，尽管面临高基数和运营精力分散的压力，但《剑网3》的长线韧性仍在。
除了现有产品的优化外，金山软件还在通过IP合作和新品储备为游戏业务寻找新增量。公司已拿下两款海外IP产品的国内发行权，分别是社交推理游戏《鹅鸭杀》和休闲治愈游戏《猫咪和汤：魔法与美食》。这两款产品有望丰富金山软件的产品矩阵，覆盖更广泛的用户群体。
