近日，永吉股份的一则公告引起了市场的广泛关注。这家以包装印刷业务为主的公司，在短短两周内经历了重大资产重组计划的“急刹车”。
8月27日，永吉股份宣布终止对南京特纳飞电子技术有限公司（特纳飞）控制权的收购计划。此前，永吉股份曾计划在8月13日通过发行股份的方式，募集配套资金以收购特纳飞。然而，经过多轮协商和谈判后，相关各方认为短期内实施这一重大资产重组的条件尚不成熟，因此决定终止此次筹划。
特纳飞是一家专注于数据存储主控芯片研发、生产和销售的公司，其产品广泛应用于消费电子、图形视频、车载存储、工业级及数据中心等领域。自成立以来，特纳飞已经完成了多轮融资，其中包括雷军的顺为资本领投的B轮融资，以及多家知名投资机构的跟投。就在此次“卖身”计划的前两个月，特纳飞还刚刚完成了C轮融资。
值得注意的是，永吉股份本身的主营业务与半导体行业并无直接关联。作为一家包装印刷企业，永吉股份的主要产品是烟标和其他包装印刷品。尽管烟标业务为永吉股份带来了稳定的现金流，但近年来，该公司也遇到了明显的业绩瓶颈。为了寻求新的增长点，永吉股份开始涉足境外大麻业务。
自2020年起，永吉股份开始大手笔投资澳洲管制药品（医用大麻）业务。随着产能的逐步释放，这一板块的收入增长迅速，成为永吉股份去年收入增长的主要动力。今年，永吉股份更是计划收购新西兰管制药品供应商Phytoca Holdings，进一步加码大麻产业链的布局。然而，这一系列的投资行为也对永吉股份的资金状况提出了严峻挑战。
尽管永吉股份账面上有一定的货币资金，但相对于频繁的并购投资需求来说，这些资金显然并不充裕。为了筹集资金，永吉股份不得不通过发行可转债、定增等方式进行资本运作。然而，即便如此，永吉股份的资金状况仍然捉襟见肘。
尽管如此，大麻业务的热度仍然吸引了市场的广泛关注，并推高了永吉股份的股价。自将Phytoca Holdings纳入上市公司合并报表范围以来，永吉股份的股价持续上涨，涨幅超过50%。然而，随着永吉股份终止对特纳飞的收购计划，这一上涨趋势能否持续，仍有待观察。
对于永吉股份来说，此次终止收购计划无疑是一次打击。然而，从长远来看，这或许也是该公司重新审视自身发展战略、调整投资方向的一个契机。毕竟，在资金并不充裕的情况下，如何合理规划和使用资金，避免盲目扩张和投资风险，是永吉股份未来发展中必须面对的重要课题。
