近期，锂电行业展现出强劲的复苏势头，在新能源领域中率先实现反弹。以海目星为例，这家锂电光伏设备企业率先披露订单数据，其增长态势直观反映出行业的回暖迹象。
数据显示，2025年上半年，海目星新增订单规模达44.21亿元（含税），同比增幅117.5%；截至6月30日，在手订单总额突破100.85亿元（含税），同比增长46%。其中，海外市场表现尤为突出，新签订单金额18.88亿元，同比激增192.5%，创下公司海外业务历史新高。
行业复苏的核心驱动力来自终端市场需求的爆发。2025年上半年，全球电动车销量同比增长28%，动力电池装车量达504GWh，增幅37.3%；中国地区动力电池装车量300GWh，同比增长47.3%。储能领域增长更为显著，中国储能电池出货量达265GWh，同比增幅128%；全球电池储能系统装机量86.7GWh，同比增长54%。8月国内储能市场招标规模创25.8GW/69.4GWh新高，7月储能企业出货量环比仅下滑8%，远超市场预期。
产能利用率数据印证了行业景气度。宁德时代、亿纬锂能产能利用率分别逼近90%和87%，国轩高科亦维持高位运行。与光伏行业约50%的开工率相比，锂电产业链展现出更强的需求韧性。这种差异源于三个关键因素：终端需求持续增长消化过剩产能、技术迭代风险较低形成的护城河效应，以及海外市场的快速拓展。
设备环节呈现明显分化。先导智能2025年上半年合同负债达130亿元，同比增长超10%；营业收入66.1亿元，同比增长15%；净利润7.4亿元，同比增幅65.5%。其海外营收占比近20%，毛利率达40%，显著高于国内市场。相比之下，海目星当前毛利率仅15%，与研发费用率持平，销售费用规模达先导智能的两倍，反映出价格竞争的激烈程度。
技术投入强度成为企业竞争力的分水岭。2024年先导智能研发投入费用率达14.14%，联赢激光海外收入占比提升至10%，海目星海外订单占比显著提高。随着中国锂电产能向海外转移，设备企业出海步伐加快，高毛利率的海外市场成为竞争焦点。
行业格局演变呈现明显特征：中国企业在全球动力电池和储能市场占据主导地位，海外扩张带来新增量；经过前期非理性投资后，产能扩张冲动减弱，市场集中度向头部企业集中；储能领域虽面临多产业跨界竞争，但长期发展空间依然广阔。这种态势与2018年光伏531新政后的需求爆发期形成对照，当时光伏行业通过需求增长消化了过剩产能，而当前锂电行业的复苏路径为光伏产业提供了重要参考。
