江南布衣（03306.HK）近日发布2025财年（2024年6月30日至2025年6月30日）业绩报告，显示公司总收入达55.48亿元，同比增长4.64%，净利润为8.98亿元，较上年提升6.02%。报告指出，收入增长主要得益于线上渠道销售表现强劲及线下门店网络持续扩张。
值得注意的是，同期公司存货规模显著扩大。截至报告期末，存货总额达9.33亿元，同比增幅24.22%；其中制成品存货为13.24亿元，增长21.74%。针对这一现象，江南布衣投资者关系总监强一岚在媒体沟通会上作出解释。
强一岚表示，库存增长存在双重驱动因素。其一，为支撑业务规模扩张，公司针对新产品线及新收购品牌增加了备货量，直接推高了库存基数。其二，受北京地区去年气候异常影响，秋冬系列商品的实际销售节奏与预期产生偏差，导致动态库存水平上升。
从渠道结构看，线上销售已成为推动增长的核心引擎。报告期内，电商平台贡献的收入占比持续提升，反映出消费者购物习惯向数字化迁移的趋势。与此同时，线下门店通过优化布局与体验升级，有效巩固了品牌在核心城市的市场地位。
业内人士分析，存货水平上升虽短期内可能影响资金周转效率，但若能通过精准营销与供应链优化实现库存消化，或将转化为未来业绩增长的储备动能。公司管理层强调，当前库存结构符合战略规划，后续将加强需求预测与库存周转管理。
