近日，一则关于好莱坞影视行业重大整合的消息引发市场震动——独立制片人大卫·埃里森（David Ellison）执掌的派拉蒙天舞公司正筹划对华纳兄弟探索公司发起收购要约。若交易达成，这将成为自2019年迪士尼以710亿美元收购福克斯娱乐业务后，好莱坞规模最大的行业并购案，同时将美国主要传统媒体制片厂数量从五家缩减至四家。
据知情人士透露，派拉蒙已委托投资银行为收购要约做前期准备，但尚未与华纳兄弟展开正式谈判。此次收购将以现金形式为主，具体条款尚未披露。值得注意的是，该计划获得了埃里森家族的强力资金支持——大卫·埃里森的父亲拉里·埃里森（Larry Ellison）作为甲骨文公司联合创始人，以3830亿美元身家位列全球第二富豪。
资本市场对此消息反应热烈。华纳兄弟股价单日飙升近29%，派拉蒙股价在短暂下跌后逆势上涨超15%，最终收于17.46美元。分析人士指出，投资者对行业整合的预期显著提振了市场信心。
交易能否成功，华纳兄弟首席执行官大卫·扎斯拉夫（David Zaslav）的决策至关重要。今年6月，华纳兄弟宣布计划将公司拆分为两家独立实体，分别聚焦有线电视与流媒体业务、制片厂业务。扎斯拉夫认为，剥离债务负担较重的有线电视网络后，流媒体和制片厂资产的价值将得到充分释放。因此，埃里森若想推动收购，需提出足以说服扎斯拉夫放弃分拆计划的报价。
若两家公司合并，新实体将掌控好莱坞最庞大的影视IP库。派拉蒙旗下拥有《碟中谍》系列、《教父》等经典电影，以及热门剧集《黄石》；华纳兄弟则坐拥《哈利·波特》系列、《蝙蝠侠》等超级IP，以及HBO出品的《黑道家族》等神作。合并还将整合两家公司在南加州的制片基地，进一步巩固内容制作领域的实体优势。
在业务布局上，两家公司高度互补。派拉蒙旗下拥有CBS、MTV等电视频道及流媒体平台Paramount+，华纳兄弟则运营着CNN、HBO和HBO Max。合并后，新公司将在电影电视制作、有线电视网络、流媒体服务三大领域形成全面覆盖。
此次潜在收购的背后，是传统媒体行业面临的生存危机。近年来，随着Netflix、YouTube等流媒体平台崛起，传统媒体公司付费电视订阅用户和广告收入持续流失，影院上座率也陷入停滞。为应对冲击，华纳兄弟等公司纷纷将战略重心转向付费流媒体，但投资者要求快速盈利的压力导致内容制作开支被削减，数千名员工遭裁员。好莱坞编剧和演员罢工导致的制作停摆，也进一步冲击了公司财务表现。
行业整合浪潮已成趋势。除华纳兄弟计划分拆外，美国有线电视和宽带巨头康卡斯特公司也宣布，将在年底前剥离旗下MSNBC、USA和CNBC等电视网络，新公司将被命名为Versant媒体集团。这些动作表明，传统媒体巨头正通过剥离增长缓慢的资产、聚焦核心业务，试图在激烈竞争中求得生存。
