在9月10日的新品发布会上，苹果一改往日“挤牙膏”式创新模式，推出搭载A19系列芯片、120Hz高刷新率屏幕的iPhone17系列，并首次推出超薄机型iPhone Air。更令人意外的是，该系列基础版价格较前代下调1000元，市场将此解读为苹果“激进堆料”策略的明确信号。
过去五年，苹果毛利率从38.2%提升至46.8%，但这种高利润模式正遭遇严峻挑战。智能手机行业进入成熟期后，电池续航、处理器性能等核心指标趋于饱和，厂商竞争焦点转向持续堆料与性价比。面对小米、OPPO等国产手机冲击高端市场，以及华为在国内市场的复苏，苹果的高端壁垒出现裂痕。
数据显示，2024年苹果手机全球出货量市占率从20%降至18%，中国市场更跌出前三至15%，2025年上半年进一步滑落至14%。大中华区收入自2023年下半年起连续7个季度负增长，成为苹果全球唯一持续下滑的市场。
这种市场表现与英特尔的衰落轨迹形成呼应。2014年英特尔10nm工艺受阻后，固守“Tick-Tock”模式导致其14nm工艺持续四年微创新，最终被AMD借助台积电先进制程反超。2019年AMD在PC市场份额突破30%，2022年市值超越英特尔，目前达到后者2.5倍。
苹果服务业务收入占比从2020年的19.6%提升至2025年第三财季的25.6%，显示其正从硬件供应商向生态服务商转型。每售出一部iPhone，不仅带来硬件利润，更构建起App Store、Apple Music等服务的潜在用户池。这些软件服务因成本低、黏性强，成为华尔街赋予苹果更高估值的关键因素。
当前策略调整实为苹果的生态保卫战。守住智能手机市场份额，意味着维持庞大用户基数，为软件服务提供流量入口。这种转型既能保障短期硬件利润让渡后的市场地位，也为长期获取资本市场认可奠定基础。通过更积极的创新投入，苹果试图在充分竞争中保持高盈利能力与估值稳定性。
