在AI创造者嘉年华的主舞台上，硅星人创始人骆轶航与金沙江创投管理合伙人朱啸虎展开了一场深度对话。这场围绕AI创业生态的讨论，从DeepSeek和Manus两个现象级项目切入，延伸至开源模型与闭源模型的竞争格局、创业者如何避开“伪需求”陷阱、AI硬件的破局之道，以及中国公司在全球化浪潮中的生存法则。
针对DeepSeek引发的开源模型热潮，朱啸虎认为其历史意义被低估。他指出，中国开源模型在Hugging Face平台上的下载量已超越美国，这印证了开源生态的不可逆趋势。“当开源模型与闭源模型能力相当，生态壁垒会形成决定性优势，就像UNIX和Linux的生态统治力。”骆轶航补充道，DeepSeek阵营的崛起甚至迫使meta等美国巨头转向闭源，形成“中国开源vs美国闭源”的独特竞争格局。
在讨论Manus的启示时，朱啸虎强调其核心价值在于Go-to-Market能力。“中国创业者不缺技术，缺的是把产品推向全球市场的执行力。”他以AI编程赛道为例，指出Cursor等项目因Token成本倒挂陷入困境，“程序员群体对价格极度敏感，负毛利补贴模式对创业公司而言是死胡同，大厂可以将其作为获客手段，但创业者必须找到可持续的商业模式。”
关于机器人领域的投资逻辑，朱啸虎披露了金沙江的选品标准：聚焦能创造商业价值的“牛马型机器人”。他以洗船机器人和按摩机器人为例，“前者解决浑浊水域的船底清洗刚需，后者通过按摩+卖卡组合实现岗位替代，ROI必须算得过来”。对于具身智能的退潮，他直言：“很多机器人只能替代半个人力，这种伪需求会让投资回报率变成伪命题。”
在AI硬件赛道，朱啸虎提出“减法哲学”。他以会议纪要设备Plaud为例，强调“用成熟技术解决小痛点”的商业智慧，“这类项目适合99.9%的创业者，不要追逐通用Agent的宏大叙事”。对于Fuzozo这类AI玩具，他认为其成功在于“养成”玩法与AI技术的结合，“就像80年代电子宠物的升级版，核心是满足人类对陪伴的需求”。
在估值与资本层面，朱啸虎警示高估值的陷阱。“移动互联网时代见过太多案例，5000万美金估值拿融资，产品上线后第二轮就死掉。”他建议创业者关注现金回收周期，“第一个月投1元收回8毛，六个月后收回2元，这种模式才能持续”。对于美元基金流动性问题，他认为字节跳动等企业的上市将释放万亿级资金，“香港会成为主要退出渠道”。
针对AI创业的生存法则，朱啸虎提出“三倍速狂奔”理论。“AI时代的演化速度是移动互联网的三倍，创业者要在离大厂三条马路之外的地方，以三倍速度建立壁垒。”他以小红书为例，强调早期验证指标的重要性，“日活率、留存率、使用时长这些互动数据，比收入更能反映项目潜力”。
当被问及若2014年遇到CUDA项目是否投资时，朱啸虎笑称：“那时英伟达已是百亿美金公司，早期VC能参与是荣幸。”他同时指出，AI时代优秀团队的回本速度正在加快，“但持续融资需求依然存在，早期VC仍能通过用户参与度等指标发现潜力项目”。
