荣盛发展（002146.SZ）近日发布公告，宣布与子公司廊坊市荣图盛展企业管理有限公司及担保方、第三方共同签署《债务重组合同》，拟通过中国信达资产管理股份有限公司河北省分公司对20.01亿元债务进行重组。根据协议，若荣图盛展或其认可的第三方及担保方按约定偿还10.5亿元（含3.5亿元实物资产抵债），剩余债务将获豁免。公司表示，此举旨在缓解债务压力，推动经营稳定与可持续发展。
中指研究院企业研究总监刘水分析称，若债务问题持续恶化，企业可能面临破产清算风险，届时债权人将面临漫长法律程序，且资产处置回收资金往往大幅缩水。此次方案通过实物资产抵债及第三方担保，相比全额债权无法收回的风险更具稳定性。上海易居房地产研究院副院长严跃进指出，偿还10.5亿元可削减近半重组债务，避免流动性危机，同时盘活存量资产，符合行业导向。
自2023年美元债违约以来，荣盛发展已多次推出化债方案。今年4月，公司围绕酒店、代建、商业管理等轻资产业务搭建“挚享平台”和“至启平台”，以股权偿债。其中，挚享平台估值460亿元，至启平台估值340亿元，债权人可分别以不超过92亿元和68亿元债权换取两平台不超过20%股权。公司今年5月、6月通过以物抵债方式向廊坊银行偿还23.31亿元债务，6月还向物业子公司荣万家出售停车位、储藏间及住宅等资产，总价10.7亿元用于抵债。
财务数据显示，荣盛发展债务规模有所下降。截至2025年9月底，公司应付票据及应付账款为260.4亿元，较2024年底减少10.2亿元；一年内到期的非流动负债为266.5亿元，较2024年底减少5.9亿元。刘水认为，债务重组可向市场传递积极信号，增强购房者对项目交付的信心，促进销售回笼资金，同时稳定投资者预期，提升供应商及金融机构合作意愿。
荣盛发展曾为千亿房企，2018年商品房销售合同金额达1015.63亿元，因深耕河北及环京地区被称为“河北地产王”。但受行业下行影响，公司自2021年起连续亏损，2021年至2024年净利润分别为-49.55亿元、-163.1亿元、3.85亿元和-84.44亿元。亏损主因系大规模计提资产减值损失，四年间累计减少净利润超191亿元。2023年5月，公司股价一度濒临1元退市线，随后宣布拟收购控股股东旗下动力电池企业荣盛盟固利68.38%股权，试图转型新能源领域。
收购消息公布后，荣盛发展股价大幅上涨，2023年6月复牌后连续五日涨停，8月股价曾达3.13元/股。但荣盛盟固利2022年营收仅9.88亿元，净利润亏损4.94亿元，且收购进展缓慢。今年9月底，公司公告称因行业环境变化终止收购。目前，荣盛发展正加强酒店、商管等轻资产运营能力，2024年产业园区业务营收5.45亿元，同比增长586.85%，上半年相关业务营收占比提升至12.29%。不过，今年前三季度公司净利润仍亏损30.98亿元，业绩尚未明显好转。
