11月18日晚，百度公布2025年第三季度财务报告，季度总营收达312亿元，其中百度核心业务营收247亿元。不过，比这些常规财务数据更受关注的，是百度首次单独公布的AI业务收入构成：AI云业务收入同比增长33%，AI应用业务收入达26亿元，AI原生在线营销服务收入同比激增262%至28亿元，AI业务整体增速超过50%。这表明，AI已从战略规划层面，转变为可量化、可追踪、可持续增长的独立业务板块。
从技术积累到应用落地，百度正通过全栈技术体系、规模化应用场景与商业化闭环，加速释放AI价值。从文心大模型的持续迭代、昆仑芯的规模化部署，到2025年百度世界大会上发布的文心5.0、伐谋、GenFlow 3.0等新品，再到萝卜快跑自动驾驶服务的全球化拓展，百度正以“技术+场景+商业”的组合策略，构建AI时代的核心竞争力。
在技术底座层面，百度已形成从芯片到应用的全链条闭环。其自研的昆仑芯已完成数万卡规模部署，并于2025年中标中国移动十亿级AI算力采购项目，成为国产AI芯片在国家级基础设施中的关键突破。即将推出的昆仑芯M100（2026年上市）和M300（2027年上市），将分别针对大规模推理与超大规模多模态训练场景，提供高性价比解决方案。飞桨+文心生态则构建了算法与开发的核心优势，截至2025年9月，已吸引2333万开发者，服务76万家企业。文心5.0作为全球首批原生全模态大模型，参数量达2.4万亿，支持文本、图像、音视频的统一理解与生成，其综合能力在权威评测中已比肩国际顶尖模型。
这些底层能力通过百度智能云实现商业化输出。IDC报告显示，百度智能云连续六年、累计十次蝉联中国AI公有云市场第一，2024年市场份额达24.6%，并在MaaS（模型即服务）与AI大模型解决方案市场双双领跑。其客户覆盖65%的央企、100%的系统重要性银行、800余家金融机构及TOP 10新能源车企，验证了其技术的高合规性与高可靠性。
技术价值的最终体现，在于真实场景的应用落地。百度的AI应用矩阵正从“可用”向“好用”升级，并形成可持续的商业模式。以GenFlow 3.0为例，这款“全球最大通用智能体”活跃用户已突破2000万，集成了Office Agent（智能处理Excel/PPT）、GenX全模态智能体（统一图文影音生成）与全局记忆中心，用户可通过单一指令完成从数据整理到视频创作的全流程。另一款无代码开发平台秒哒2.0，让普通用户也能通过自然语言指令生成可运行的全栈应用，截至目前，用户已通过该平台生成超40万个应用，平均每分钟落地一个。其海外版MeDo上线即登顶Product Hunt日榜，验证了全球化潜力。
在垂直领域，百度同样深耕细作。全球首个可商用的自我演化超级智能体“伐谋”，通过模拟生物进化机制，在交通、能源、金融等复杂系统中自动寻找“全局最优解”，发布数小时内即吸引超1000家企业申请测试，并在算法优化、算子加速等领域实现20倍性能提升。数字员工则成为企业提效的新引擎，从“吴彦祖英语教练”到东航数字员工“东东”，这些融合数字人形象与行业SOP理解力的智能体，既能7×24小时响应用户，又能通过长期对话记忆反哺营销策略，目前已覆盖金融、文旅、汽车等十余个行业，服务数千家企业。
这些应用通过百度搜索这一超级入口实现分发。AI搜索月活已达3.82亿，连续三个季度居行业首位，首页即将全量开放智能体入口，让数亿用户一键触达背后的服务生态。搜索、能力、场景的闭环，正成为百度AI生态的核心优势。
在现有业务之外，萝卜快跑自动驾驶服务和AI原生营销正成为百度估值的新增长点。2025年第三季度，萝卜快跑全球出行服务次数达310万，同比增长212%，全无人订单每周超25万单，累计全球出行服务次数超1700万，自动驾驶总里程突破2.4亿公里，其中全无人驾驶里程达1.4亿公里。其全球化步伐加速，在阿布扎比获得首批全无人商业化运营许可，在迪拜拿下001号测试牌照，并在瑞士与PostBus合作启动测试。据Frost & Sullivan预测，全球Robotaxi市场规模将从2025年的2.9亿美元飙升至2030年的666亿美元，2035年更将达3526亿美元，中国预计占全球一半以上份额。若百度能持续领跑，萝卜快跑有望成为继广告、云之后的第三大营收支柱。
AI对百度核心广告业务的重塑同样显著。慧播星数字人已在全球10万+直播间上岗，双11期间GMV同比增长91%，转化率提升31%，开播成本降低80%。数字人已实现出海，率先落地巴西，下一步将拓展东南亚和美国，并接入Shopee、Lazada等平台。AI原生在线营销服务则通过商家智能体，为中小企业打造7×24小时在线的“专属AI销售团队”，旅游行业成单率提升30%，教育行业线索成本降低30%。高盛研报指出，这类AI智能体和数字人举措正在快速渗透广告体系，推动传统搜索广告向任务交付型服务转型。
26亿元AI应用收入、28亿元AI营销收入、310万单萝卜快跑订单——百度的AI价值正由用户和企业用真金白银验证。近期，约20家机构上调百度目标价，华泰证券给出826亿美元估值。市场的逻辑清晰：今天的百度，早已不止是“搜索”。AI时代的价值重估，才刚刚开始，而百度正站在兑现曲线的加速斜坡上。
