联想集团近日公布了最新财季业绩报告，显示截至2025年9月30日的第二财季营收达1464亿元，同比增长15%，创下历史新高。经调整后的净利润同比增长25%，达到36.6亿元。三大业务集团均呈现强劲增长态势，其中IDG智能设备业务集团营收1081亿元，同比增长12%，全球个人电脑市场份额首次突破25%；ISG基础设施方案业务集团营收约293亿元，同比增长24%；SSG解决方案与服务业务集团营收同比增长近20%。
人工智能业务成为联想本财季的重要增长引擎，相关营收在总营收中的占比提升至30%，同比提高13个百分点。联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，人工智能不仅是当前的增长动力，更将成为未来持续发展的核心驱动力。他指出，尽管大语言模型等领域存在短期泡沫现象，但人工智能整体方向不会改变，当前已进入更深入的普惠阶段，基础设施投资将推动终端设备及应用生态的繁荣发展。
存储芯片市场因人工智能需求激增出现显著波动。摩根士丹利研报显示，2025年第四季度服务器DRAM报价上涨近70%，NAND合约价上涨20-30%，三星、SK海力士等厂商暂停报价引发市场恐慌性采购。该机构认为，由AI驱动的内存超级周期强度和持续时间可能超出市场预期，上游厂商将通过定价权实现利润率扩张，而下游PC、手机等消费电子供应链则面临成本压力。杨元庆透露，联想已与核心供应商签订长期合约，凭借规模优势和供应链关系，能够有效应对供应短缺和价格波动，确保未来两个季度的毛利和净利不受影响。
终端设备市场同样呈现积极态势。IDC数据显示，2025年第三季度全球传统PC出货量达7590万台，同比增长9.4%。Gartner预测，AI PC将占据全年全球PC出货量的31%，其平均售价较传统PC高出5%-10%，为厂商带来结构性盈利机会。联想本财季AI终端设备营收在IDG业务中的占比提升至36%，同比提高17个百分点，全球Windows AI PC市场份额达31.1%，位居首位。杨元庆预计，全球PC市场将维持5%-10%的增速，Windows 10升级带来的换机周期还将持续数个季度。
在企业智能领域，联想的ISG业务聚焦混合式基础设施，受益于全球服务器市场扩张。IDC预测，2025年全球服务器市场规模将同比增长44.6%至3660亿美元，其中AI服务器增速达46.7%。联想计划推出多款推理服务器，满足AI从训练向推理阶段转型的需求。SSG方案服务业务则致力于为企业提供混合式人工智能框架下的转型解决方案，Gartner数据显示，2026年全球IT服务支出预计达1.87万亿美元，增速高于整体IT支出水平。
