人工智能技术正从概念阶段快速转化为企业业绩增长的核心动力。联想集团最新公布的财报显示，在截至2025年9月30日的财季中，AI相关业务营收占比突破30%，成为推动集团营收与净利润双增长的关键引擎。该财季营收达1464亿元，同比增长15%创历史新高，经调整净利润同比增长25%至36.6亿元，两项核心指标均显著超越市场预期。
在具体业务布局中，AI技术已深度渗透至终端设备领域。联想AI PC凭借31.1%的市场份额持续领跑全球Windows AI PC市场，其智能设备业务集团整体营收达1081亿元，同比增长12%。值得关注的是，AI终端设备在该业务集团中的营收占比跃升至36%，同比提升17个百分点，形成结构性增长极。市场研究机构Gartner预测，2025年AI PC将占据全球PC市场31%的出货量，推动设备形态从计算工具向智能助手转型。
针对近期市场热议的AI泡沫论，联想集团董事长兼CEO杨元庆回应称，局部领域如大语言模型可能存在投资过热现象，但AI整体发展方向绝非泡沫。他强调，当前AI技术已进入普惠应用阶段，大规模基础设施投资将催生更多终端设备需求，并推动应用场景持续拓展。这种判断基于联想在AI领域的深度实践——其AI业务营收占比的快速提升，正是技术落地转化为商业价值的明证。
全球PC市场格局中，联想继续保持领先地位。IDC数据显示，2025年第三季度联想以1940万台出货量、25.5%市场份额稳居首位，较第二名惠普高出5.7个百分点。杨元庆分析指出，Windows 10服务终止与AI技术赋能构成双重增长动力，预计全球PC市场将维持5%-10%的增速。特别在AI PC领域，产品单价较传统PC高出5%-10%，为硬件厂商带来毛利率提升的结构性机遇。
面对存储元件涨价的行业挑战，联想展现出较强的供应链管理能力。杨元庆透露，作为全球主要采购方之一，联想通过长期合约锁定了充足供应，同时依托成熟的成本控制体系，在零部件价格上涨环境下仍能维持竞争力。他坦言，实际市场需求若超预期可能带来变量，但整体盈利水平有望保持稳定。
在业务转型层面，联想中国区的非PC业务占比已从2017财年的不足20%提升至近50%，标志着智能化战略取得实质性进展。本财季基础设施方案业务集团营收同比增长24%，方案服务业务集团营收提升18%且运营利润率超22%，连续18个季度保持双位数增长。尽管该业务集团在前期因加大AI能力投资出现季度性亏损，但其长期价值正逐步显现。
产业观察人士指出，联想构建的"智能硬件+企业服务"双轮驱动模式，既通过PC业务保持现金流稳定，又借助企业端业务拓展增长空间。这种布局不仅助力其向智能化产业厂商转型，更在AI重构产业价值链的过程中，为资本市场创造了新的想象空间。当前AI终端设备与基础设施服务的协同发展，正推动联想在智能时代构建差异化竞争优势。
