深圳市恒运昌真空技术股份有限公司（简称“恒运昌”）近日完成注册程序，正式启动科创板上市进程。根据招股文件披露，公司计划募集资金14.7亿元，其中1.4亿元用于沈阳半导体射频电源系统产业化项目，6.9亿元投向半导体与真空装备核心零部件智能化生产基地，3.5亿元设立研发与前沿技术创新中心，1.2亿元建设营销及技术支持中心，剩余1.69亿元补充流动资金。
从申报进程来看，恒运昌于2025年6月13日提交招股书，11月14日通过上市委审议，12月4日获得证监会注册批文，整个流程耗时不足六个月。财务数据显示，公司2022年至2024年营业收入分别为1.58亿元、3.25亿元和5.41亿元，净利润分别为2639万元、8054万元和1.43亿元。2025年上半年实现营业收入3亿元，净利润6935万元；前九个月营收4亿元，同比下降5.79%，净利润9158万元，同比减少23.73%。
针对业绩波动，公司解释称主要受第三季度部分客户调整生产节奏影响。具体到第三季度，营业收入9725.7万元，同比下降27%；净利润2223万元，降幅达46%。管理层预计2025年全年营收将介于4.89亿元至5.15亿元之间，同比下降4.69%至9.58%；净利润预计1.02亿元至1.14亿元，同比下降19.54%至28.21%。
作为半导体设备核心零部件供应商，恒运昌主营业务涵盖等离子体射频电源系统、激发装置、直流电源及相关配件的研发生产，同时引进真空获得和流体控制等领域的核心部件，形成完整的等离子体工艺解决方案。公司收入结构包含自研产品销售、引进产品销售和技术服务三大板块。
股权结构方面，实际控制人乐卫平通过直接持股和三家员工持股平台合计控制公司72.8727%的表决权。这位1973年出生的技术背景管理者，拥有研究生学历，职业生涯始于湖南省桃源县邮电局，后陆续任职于AE深圳、AE上海等企业，2014年加入恒运昌前身公司，2021年起担任董事长兼总经理。
IPO前股东阵容包含多家机构投资者：国投创业持股8.1528%，瑞芯基金持股4.0764%，拓荆科技持股3.0856%，中电科和上海浦宸各持股1.5188%。上市后股权结构将相应调整，恒运昌投资、乐卫平直接持股及三家员工持股平台仍保持控股地位，国投创业等机构持股比例同步稀释。
