一卷看似普通的卫生纸，背后却藏着一家企业从默默无闻到成为行业龙头的奋斗历程。中顺洁柔，这家以生活用纸起家的企业，将“纸”生意做到了百亿市值，成为国内首批在A股上市的生活用纸龙头企业。然而，在辉煌的背后，企业正经历着高层人事变动与业绩波动的双重考验。
中顺洁柔的创始人邓颖忠，自20世纪70年代末便与“纸”结下了不解之缘。他将这份事业打造成家族企业，并成功推向资本市场。随着年事渐高，邓颖忠在企业发展高峰期选择急流勇退，让两个儿子保持低调，同时引入职业经理人团队，试图带领企业走向更长远的发展道路。近日，公司总裁刘鹏申请辞去职务，但仍担任董事长等职，而现年48岁的高波则接过了总裁的重任。
高波是中顺洁柔的“老兵”，今年11月起成为公司董事，去年2月至今担任财务总监，更早前还曾负责审计部工作。此次人事变动正值中顺洁柔“去家族化”的关键时期，刘鹏本人也是2021年被选举或聘任进入管理层的。中顺洁柔方面解释，刘鹏辞去总裁职务是出于公司战略发展需要。
中顺洁柔近年来业绩承压明显。尽管2025年三季报显示净利润增幅显著，但营收增幅有限，去年更是出现营收和净利润双降的局面。高波履新后，能否提振公司业绩成为市场关注的焦点。业内专家分析，高波出身财务和审计领域，擅长费用管控和流程再造，若能延续上半年的控本节奏，全年净利润有望继续修复；但营收端仍受行业“价格战”压制，其能否在市场拓展上取得突破，尚需观察其营销和产品策略。
刘鹏在2021年3月起担任总裁，同年4月担任董事长，正值壮年却辞去总裁一职，引发外界关注。高波接手后，将负责公司财务及“AI数据化战略”。中顺洁柔方面表示，公司作为制造业企业，将运用AI赋能管理和未来战略，实现成本控制领先。这一安排与公司此前提出的未来发展战略相契合，即利用大数据和AI提升数据驱动经营能力，抢占市场份额。
回顾刘鹏的任期，他并非临危受命。2020年，中顺洁柔净利润达9亿元，处于历史高位。然而，几年过去，公司净利润未能再创新高。中顺洁柔方面坦言，当时是公司发展的“顶峰”阶段。刘鹏的任命体现了创始人邓颖忠的魄力，他选择在企业最兴旺时进行改革，以避免路径依赖，并通过引入外部人才注入新思维，提升组织韧性。
生活用纸行业已进入高度竞争、微利化阶段，对供应链效率、数字化营销和资本运作能力的要求远超传统家族管理模式。邓氏兄弟虽深耕企业多年，但缺乏跨行业和平台型企业的操盘经验，难以应对复杂的市场变局。邓颖忠的前瞻性战略眼光促使他选择在最兴旺时改革，通过职业经理人制度提升治理透明度，契合资本市场期待。
2021年，中顺洁柔启动了“职业经理人掌舵”模式，并开启了“多品牌矩阵战略”。刘鹏负责创意创新，而高波则将精力放在企业精打细算和AI赋能管理上。两人分工明确，一个主抓战略与市场，一个主抓运营与成本，终极目标都是提升公司在行业内的市占率。目前，中顺洁柔的产品线已延伸至护理用品、家清用品和母婴用品等领域。
刘鹏卸任总裁后，中顺洁柔的治理结构将如何调整？专家分析认为，刘鹏仍担任董事长，掌握战略方向和重大决策权，而日常运营交由高波负责。这种“分权不放权”的安排有助于稳定过渡，避免权力真空导致战略断层。高波的财务背景和多元行业履历可能强化公司的成本控制和渠道协同能力，尤其在原材料价格高企、行业毛利承压的背景下，财务导向型高管更利于优化资源配置。
中顺洁柔的业绩成长线并未因进入“职业经理人时代”而持续走高。2025年三季报显示，公司营收和净利润虽双增，但营收增幅有限，研发费用也大幅减少。公司解释称，研发效率提升及资源调整导致研发费用下降，同时国内供应链发达，新品开发无需大量投入，可通过OEM模式把控品质。然而，如何提振业绩仍是公司面临的重大考题。
从财务数据看，中顺洁柔近年业绩波动明显。2021年营收增长但净利润下滑，2022年营收和净利润双降，2023年营收增长但净利润仍下滑，2024年再度出现双降。公司方面表示，二三季度亏损主要因线上策略“交学费”，投入与产出不成比例。同时，调整部分低效业务和行业竞争加剧也导致营收下降和毛利挤压。
对于中顺洁柔净利润大幅下滑的原因，专家认为，木浆和能源价格上涨挤压毛利率，而公司为保市场份额未完全提价，导致“增收不增利”。职业经理人接手后的多元化业务尚未贡献利润，老主业又遭遇原料历史高位，放大了业绩落差。然而，若未来浆价回落，职业经理人团队通过扩产、降本和高毛利新品兑现业绩，模式或可验证成功。
中顺洁柔的短板在于生活用纸占比仍较高，而高毛利个护和母婴赛道尚未放量；渠道结构偏重传统经销，会员店和电商自有品牌份额被竞品蚕食；产能利用率虽高，但运输半径限制导致部分市场缺货。专家建议，公司应加速在建产能释放，推进“竹浆一体化”降低进口木浆依赖，提高个护产品占比，与连锁会员店推出定制规格，提升直销比，并统一质检标准以修复品牌口碑。
创始人邓颖忠现年75岁，已不负责企业经营，但偶尔会到公司讲课。其子邓冠彪和邓冠杰分别担任副董事长，其中邓冠彪负责公司重要业务朵蕾蜜卫生巾。邓颖忠的魄力不仅体现在改革时机选择上，还体现在让“外人”掌舵企业。然而，从股权信息看，“邓氏家族”仍对上市公司有影响力，家族企业聘请职业经理人打理是常见操作。
对于刘鹏辞去总裁职务，专家认为属于“分权”而非“退出”。刘鹏仍握有战略方向和董事会决策权，而日常经营交由高波负责，有助于缓解其精力分散问题，强化执行层专业度。此次人事调整可视为“职业经理人制度”的一次深化，标志着制度层面而非个人层面的接班。
当初为何放弃“二代接班”？专家认为，邓氏兄弟虽无重大失误，但行业剧烈波动下，创始人认为“二代”经验不足；同时，美的、龙湖等案例示范了职业经理人模式的优势，邓颖忠最终选择“借脑”外部经理人以对冲周期。经济形势严峻下，家族接班不一定能为企业带来积极作用，而职业经理人可带来更多职业经验，弥补家族成员的管理短板。
关于“家族接班”与“职业经理人模式”的优劣，专家认为，家族接班优势在于文化传承、长期主义和决策效率，但劣势在于视野局限和人才封闭；职业经理人模式优势在于专业细分和激励市场化，但劣势在于业绩短视化和忠诚度需高额对价。中顺洁柔案例显示，职业经理人制度在行业下行周期中虽未能迅速扭转颓势，但维持了治理规范性和战略延续性。长远看，混合模式或是最优解，关键在于建立有效的委托-代理机制和长期激励体系。
