民生人寿保险股份有限公司近期再次成为市场关注焦点，其37020万股股份在北京产权交易所正式挂牌转让，转让方为中国有色金属建设股份有限公司。此次股权转让披露期长达近半年，从2025年12月22日持续至2026年6月17日，具体交易价格尚未确定。
作为民生人寿目前唯一的国资背景股东，中色股份自2002年以1.11亿元参与民生人寿初始投资后，通过后续增资扩股一度跻身第三大股东行列。然而随着民生人寿多次增资，其持股比例逐步稀释至当前水平，目前位列第六大股东。这已是中色股份第三次尝试转让所持民生人寿股权，此前在2024年4月和10月的两次挂牌均因未能征集到意向方而流拍。对于持续转让股权的举动，中色股份表示旨在优化资产结构，集中资源发展核心主业。
从股权结构观察，民生人寿呈现"一超多散"的特征。第一大股东中国万向控股持有37.32%股份，其与第五大股东上海冠鼎泽构成一致行动关系，实际控制人鲁伟鼎同时担任民生人寿董事长。第二、三大股东分别为浙灵科技（17.59%）和海鑫钢铁（13.15%），剩余18家股东持股比例均低于10%，其中13家持股不足1%。这种分散的股权结构中，部分股东存在异常状态：海鑫钢铁已进入破产重整程序，山东华乐实业等5家股东的股权存在质押或冻结情况。
受股权分散及部分股权瑕疵影响，民生人寿近年来频繁出现在股权交易市场。尽管挂牌转让频次增加，但受制于单次转让比例较小（本次转让占股6.17%）及保险行业投资环境变化，多数交易未能达成。市场分析认为，潜在投资者对收购部分股权的决策更为谨慎，更倾向于整体收购或控股型投资。
经营层面，这家成立于2002年的险企已构建多元化业务格局。除传统保险业务外，其业务版图延伸至资产管理、康养旅游、基金管理及支付服务等领域，旗下拥有民生通惠资管、通惠康养旅、通联支付等子公司，在全国设有26家省级分公司。最新偿付能力报告显示，2025年前三季度实现保费收入105.3亿元，同比下降3%；净利润7.88亿元，同比激增170%；核心偿付能力充足率117%，综合偿付能力充足率148%，风险综合评级维持BBB级。
值得关注的是，在行业整体面临转型压力的背景下，民生人寿展现出较强的盈利能力。其投资收益率达2.98%，净资产收益率4.84%，在同类中小险企中表现突出。但股权结构问题持续困扰企业发展，此次中色股份股权转让能否成功，或将影响民生人寿未来战略布局与治理结构优化进程。
