A股市场早盘呈现分化格局，大盘指数表现稳健与微盘股深度调整形成鲜明对比。截至午间收盘，全市场上涨个股数量不足1500只，万得微盘股指数跌幅一度逼近1.5%，而沪深300等权重指数维持红盘运行。这种结构性分化现象背后，折射出多重市场力量的博弈。
商业航天板块的剧烈震荡成为扰动市场情绪的重要因素。该板块指数早盘冲高后突然跳水，跌幅达2.47%，多只前期强势股遭遇重挫。久之洋、佳缘科技等个股跌幅超过7%，顺灏股份盘中触及跌停板。据市场人士分析，某重点火箭发射项目的技术调整可能是引发资金集中撤离的导火索，部分获利盘选择在消息真空期提前兑现收益。
资金流向数据显示，市场风格正在发生显著切换。今年以来已有19只个股成交额突破万亿元大关，其中中际旭创、东方财富等6只个股成交额超两万亿元，寒武纪-U、宁德时代等科技龙头成交额均超过1.8万亿元。这种"大而美"的聚集效应在字节跳动加码AI布局后进一步强化，该公司计划投入230亿美元发展人工智能，其中半导体采购预算占比近半，直接带动算力、芯片等板块走强。
流动性结构变化成为影响市场走向的关键变量。中证A500ETF规模时隔半年再度突破2500亿元关口，昨日单日放量44亿元显示资金向核心资产集中的趋势。中信建投策略团队指出，当前市场处于缩量整固阶段，日均成交额较前期峰值回落约30%，套牢盘压力尚未完全消化，短期维持震荡判断。技术层面观察，近期多次冲击前期高点未果，显示阻力区域筹码分布较为密集。
国际市场动态对A股产生间接影响。上周美国经济数据公布后，全球流动性预期出现改善，纳斯达克指数周涨幅达3.3%，伦敦金属交易所铜价突破9500美元/吨。但国内机构投资者仍保持谨慎态度，沪深两市日均成交额连续三周维持在1.2万亿元下方。华泰证券研究显示，AH股溢价指数维持在140附近，显示港股相对估值优势仍在，但资金南下步伐明显放缓。
行业配置方面，机构观点出现明显分歧。部分基金经理开始布局春季行情，重点关注消费电子、创新药等板块的困境反转机会；另一些投资者则选择防守策略，增持水电、高速等高股息品种。值得关注的是，北交所个股近期表现活跃，238只成分股中已有15只年内涨幅超过200%，显示资金在主流板块之外寻找超额收益的尝试仍在持续。
