全球资本市场正以全新视角审视中国科技企业百度的战略价值。2025年12月31日，百度集团在港交所发布公告，其非全资子公司昆仑芯正式向香港联交所提交上市申请，这一动作直接推动百度美股单日涨幅突破15%。这场资本市场的热烈反应，不仅源于单一业务突破，更折射出市场对百度全栈AI布局的深度认可。
作为百度AI算力的核心支撑，昆仑芯自2011年启动研发以来，已实现三代产品的规模化量产。其最新一代P800芯片在国内率先完成32000卡集群部署，训练效率突破98%，显著降低大模型迭代成本。中国移动近期公布的10亿级AI算力订单中，昆仑芯以绝对优势占据主导地位，标志着百度底层算力正式具备服务全行业的能力。这种技术自主性使百度在应对全球算力供应链波动时，展现出独特的战略韧性。
百度的技术护城河远不止于芯片领域。在AI技术栈的四层架构中，百度是全球少数实现全链条自研的企业：芯片层有昆仑芯，框架层坐拥国产市场份额第一的飞桨平台，模型层部署着全球领先的文心大模型系列，应用层则重构了搜索、网盘等核心产品，并孵化出秒哒、伐谋等创新AI工具。这种垂直整合能力形成独特的技术飞轮——飞桨框架为昆仑芯提供深度适配，文心大模型针对芯片特性优化指令集，最终通过应用层实现技术价值转化。
在无人驾驶领域，百度用十二年时间构建起全球领先的技术壁垒。截至2025年底，萝卜快跑累计完成1700万次出行服务，全无人驾驶里程突破1.4亿公里，其搭载的Apollo ADFM大模型将安全性提升至人类驾驶员的10倍以上。成本控制方面，第六代无人车单价降至20.46万元，仅为谷歌Waymo的七分之一。这种技术优势正转化为全球市场扩张动能，2025年萝卜快跑相继落地迪拜、阿布扎比、伦敦等国际都市，与Uber等出行巨头建立战略合作，形成覆盖亚洲、欧洲、中东的全球化服务网络。
资本市场对百度的价值重估，本质是对AI时代竞争逻辑的重新认知。当行业进入应用竞速阶段，算力成本与模型效率的平衡成为关键。百度通过软硬一体化整合，将推理成本压缩至美国同类产品的百分之一，这种优势源于对芯片架构与模型结构的双向理解。正如《时代》周刊在封面报道中指出，百度已从搜索引擎公司转型为覆盖芯片、云服务、模型开发的全栈AI企业，其智能云连续六年占据中国AI云服务市场首位，服务65%的央企和全部系统重要性银行。
在应用层创新方面，百度推出的超级智能体"伐谋"展现出颠覆性潜力。这款全球首个可商用自我演化AI，在汽车设计领域将风阻预测模型优化至行业最优，使研发效率产生质变。更值得关注的是百度搜索的AI化改造，70%的搜索结果实现富媒体化呈现，用户交互方式从文字链接升级为图片、视频、数字人构成的立体界面。这种变革不仅重塑产品形态，更在重构商业逻辑——当AI能力深度渗透产业场景，技术价值开始呈指数级释放。
支撑这场变革的是百度持续十二年的战略定力。累计超过1800亿元的研发投入，在早期曾被质疑为利润负担，如今却转化为难以复制的技术壁垒。文心大模型迭代至5.0版本稳居全球第一梯队，全系业务完成AI重构，这些成就印证了李彦宏"做难而正确的事"的理念。当同行仍在讨论技术可行性时，百度已聚焦于如何让AI成为企业生产力，这种务实策略使其在AGI竞赛中持续领跑。
国际资本的动向印证着这种战略价值的认可。摩根大通、招商证券等机构集体上调百度评级至"买入"，高瓴资本、花旗银行在三季度大幅增持，美国知名投资人"木头姐"旗下基金连续加仓。这些动作背后，是资本市场对百度未来图景的清晰预判：随着昆仑芯独立上市、萝卜快跑商业化提速、智能云服务深化渗透，百度正从搜索引擎公司蜕变为贯通AI全产业链的科技巨头。这场价值重估不仅关乎企业命运，更标志着中国科技企业在全球AI竞赛中进入新阶段。
