2026年开年，科技圈迎来一则重磅消息：百度旗下昆仑芯科技有限公司，已秘密向香港联合交易所递交上市申请。这一动作虽低调，却在资本市场激起千层浪——消息公布当日，百度美股股价飙升15%，市值突破500亿美元，投资者用真金白银表达了对百度芯片战略的认可。
长期以来，百度被贴上“AI应用派”标签，李彦宏甚至曾公开表示“芯片不直接产生价值”。但鲜为人知的是，这家互联网巨头早在2011年就悄然布局芯片领域，比谷歌启动TPU研发还早一年。2018年，百度首款自研AI芯片“昆仑”问世；2021年，该业务独立为昆仑芯科技有限公司，并完成首轮融资，估值达130亿元。彼时，外界对互联网公司做芯片仍存疑虑，但昆仑芯用实际行动打破了质疑。
在CEO欧阳剑的带领下，昆仑芯团队四年内完成三次产品迭代：2020年第一代芯片用于内部验证；2021年第二代实现量产商用；2024年第三代P800芯片全面支撑大模型训练与推理。目前，百度内部绝大多数AI推理任务已运行在P800上。更令人瞩目的是，2025年上半年，昆仑芯成功点亮基于P800的三万卡集群，可同时承载多个千亿参数大模型全量训练，并支持上千家企业同步进行百亿参数模型精调优化——这一技术突破，让昆仑芯跻身全球AI集群构建第一梯队。
商业化方面，昆仑芯同样交出亮眼成绩单。2025年8月，公司拿下中国移动价值十亿级的集采订单，在“类CUDA生态”三个标包中均获主要份额。招商银行、南方电网、吉利汽车等头部企业也已部署昆仑芯芯片，交付规模从几十卡到万卡不等。这些案例证明，昆仑芯不仅能在百度生态内落地，更具备市场竞争力。
2025年百度世界大会上，智能云事业群总裁沈抖披露了昆仑芯的五年规划：两款全新AI芯片M100和M300将分别于2026年、2027年上市；基于昆仑芯的新一代超节点“天池256”和“天池512”计划于2026年推出。沈抖承诺，未来五年昆仑芯将保持每年推出新品的节奏。更宏大的目标是，到2030年，百度计划将基于昆仑芯的单一集群规模扩展至百万卡级别，凸显其在算力基础设施领域的野心。
百度选择此时推动昆仑芯上市，背后是多重战略考量。一方面，美国对华高阶AI芯片出口管制持续升级，英伟达高端GPU供应受限，国产替代从“可选项”变为“必选项”。IDC数据显示，2024年中国GPU市场中，英伟达虽仍以70%份额领先，但华为昇腾以23%紧追，昆仑芯稳居第三，成为国产阵营关键力量。另一方面，独立上市能更真实反映昆仑芯价值——按2025年7月融资数据，其投后估值已达210亿元，若参考寒武纪等同行表现，登陆港股后估值有望冲击千亿人民币。百度作为控股股东，不仅可享受股权增值，还能通过减持或质押获取流动性，反哺AI主业。
从财务角度看，芯片研发烧钱且周期长，独立融资渠道能让昆仑芯直接对接资本市场，减轻百度集团压力。同时，双方管理层可更聚焦各自赛道：百度专注大模型与应用生态，昆仑芯深耕算力底座。更重要的是生态布局——上市带来的资金与品牌效应，将加速昆仑芯构建“类CUDA”生态，在软件栈、开发者工具链等领域与国际巨头竞争。
李彦宏的芯片战略曾引发外界矛盾解读。2025年11月，他还公开表示“芯片不直接产生价值，真正的价值来自应用”，但两个月后便推动昆仑芯上市。这种“矛盾”背后，实则是百度对市场机遇的精准捕捉。Bernstein报告预测，2025年英伟达在中国市场份额将从2023年的66%降至54%，而华为、寒武纪、海光信息等本土企业重要性提升，预计2027年中国AI芯片国产化率将达55%。与此同时，资本市场对AI芯片概念热情高涨：寒武纪、摩尔线程、沐曦等公司上市后受热捧，壁仞科技登陆港交所首日股价大涨75.82%，市值达826亿港元。这些案例为昆仑芯上市营造了良好氛围。
昆仑芯的独立上市，标志着百度AI战略完成关键拼图。从自动驾驶、智能音箱到文心大模型，百度在AI应用领域布局已久，但昆仑芯的崛起让其战略升级为“从应用到基础设施”的全链条布局。在这个体系中，昆仑芯不仅是成本控制工具，更是技术护城河——它确保百度在算力层面自主可控，避免被“卡脖子”；通过软硬件深度协同优化，显著提升整体AI业务效率，形成差异化优势。
随着港交所审阅那份承载秘密的申请，市场正等待昆仑芯招股书的公开。若顺利IPO，它将成为中国AI芯片领域又一家公众公司，与华为昇腾、寒武纪等共同撑起国产算力脊梁。而对百度而言，这不仅是资产证券化操作，更是一场战略升维——从AI应用玩家，蜕变为AI基础设施提供者。李彦宏打出的这张“芯片牌”，已引发资本市场第一波欢呼，而中国AI算力大战的牌桌上，又多了一位重量级玩家。
