自养老理财在特定区域与机构框架下启动试点以来，经过数年发展，其试点范围已稳步拓展至全国，逐步成为养老第三支柱中不可忽视的重要力量。Wind最新统计显示，截至2025年末，养老理财产品整体规模突破千亿元大关，达到1063亿元，由10家理财子公司推出51只产品构成这一市场版图。
从投资回报来看，2025年养老理财产品平均年化收益率达3.94%，其中10只产品收益率突破5%，显著优于普通理财产品表现。具体产品中，“兴银理财安愉五年封闭2号养老理财”与“工银理财颐享安养老理财(22GS5100)”以超过6%的年化收益率领跑市场；贝莱德建信理财的“贝安心2032养老理财1期”自成立以来的年化回报达5.35%，交银理财“稳享添福”系列多只产品回报率也高于4.9%。值得注意的是，交银理财与兴银理财虽仅发行3只产品，但收益表现均位居市场前列。
市场集中度方面，规模分布呈现明显分化。截至2025年末，7只规模超50亿元的产品合计规模达510亿元，占全市场近半份额。其中，招银理财“招睿颐养睿远稳健五年封闭3号”以101.35亿元规模成为唯一百亿级产品，农银理财“农银顺心灵珑2022年第1期养老”与招银理财另一只产品分别以84.42亿元和83.02亿元紧随其后。与此同时，22只产品规模不足10亿元，形成鲜明对比。
产品设计层面，以债券等固定收益资产为底仓的“固收+”策略占据绝对主流，51只产品中仅2只风险等级为三级，其余均为二级（中低风险），充分契合养老资金保值增值的核心需求。期限结构上，五年封闭期成为主流选择，旨在引导投资者践行长期投资理念。贝莱德建信理财推出的“贝安心2032养老理财1期”作为唯一十年封闭期产品，率先探索超长期养老投资模式。
2026年底，养老理财市场将迎来关键检验节点——首批2021年试点的四只产品将结束五年封闭期。这四只产品包括建信理财“安享固收类封闭式养老理财产品2021年第1期”、光大理财“颐享阳光养老理财产品橙2026第1期”、招银理财“招睿颐养睿远稳健五年封闭1号”及工银理财“颐享安泰固定收益类封闭净值型养老理财产品(21GS5688)”。其兑付表现与资金流向将成为衡量行业生命力的重要指标。
星图金融研究院付一夫分析指出，3.94%的年化收益率显著高于存款及普通理财，且契合长期养老需求，预计多数稳健型投资者将选择续投养老理财。但他也提醒，部分资金可能流向个人养老金保险、年金险等同类产品。邮储银行研究员娄飞鹏则认为，基于投资者已形成的产品信赖及监管定位，资金大概率将优先再投资于新一期养老理财产品。
针对产品同质化问题，付一夫认为，银行系理财公司可依托母行渠道推出“金融+养老服务”综合方案，投研能力强的机构可聚焦绿色养老、科技养老等主题产品，中小机构则可走“小而美”路线服务细分客群。娄飞鹏建议，国有大行系深耕长期稳健型产品，城商行系聚焦区域经济特色资产，合资机构引入ESG整合与养老场景定制化服务，推动市场从单一产品竞争转向生态化、特色化发展。
随着全国市场开启与首批产品兑付，养老理财行业的核心任务已从“平稳起步”转向“高质量发展”。未来竞争将聚焦于长期绝对收益创造能力、跨周期风险管理能力，以及金融产品与居民养老规划的深度融合能力。
