美国知名金融研究机构晨星公司近日宣布，将推出一项名为“Morningstar PitchBook GenAI 20 Index”的新指数，旨在为投资者提供追踪生成式人工智能（GenAI）领域未上市企业表现的工具。该指数将覆盖20家处于后期融资阶段的GenAI公司，包括OpenAI、xAI等行业领军者。
据晨星公司介绍，该指数将基于其旗下PitchBook平台收集的融资数据，每日更新成分公司的估值变化。PitchBook作为晨星2016年收购的金融数据服务商，专注于追踪私募市场动态。新指数的独特之处在于，它将持续跟踪企业从初创到成熟的全生命周期表现，为分析这一快速发展的市场提供量化依据。
晨星指数业务创新负责人Sanjay Arya指出，当前GenAI技术正在重塑全球经济格局，但传统市场基准未能充分反映这一趋势。数据显示，未上市的GenAI企业规模已与上市科技巨头相当，例如OpenAI最新估值达5000亿美元，Anthropic正以3500亿美元估值寻求融资。这些企业通常仅向特定投资者披露财务信息，导致市场透明度不足。
该指数成分公司中，权重排名前十的包括Anthropic、OpenAI、Databricks、xAI等企业。与上市公司需按季度披露审计财报不同，这些GenAI公司的估值更新频率显著提高，部分企业甚至每月都会调整融资条款。Arya强调，这种动态特性要求指数设计必须具备实时响应能力。
私募市场指数的兴起正引发行业连锁反应。除晨星外，标普道琼斯、MSCI等机构也加快布局，预计到2025年底将有近半数主要指数提供商推出类似产品。市场分析人士认为，这反映出投资者对非公开市场关注度的持续提升，以及GenAI技术商业化进程的加速。
据知情人士透露，至少一家全球科技巨头已计划采用该指数作为投资基准，但未披露具体名称。随着GenAI行业逐步成熟，这类基准工具或将成为衡量技术创新经济价值的关键指标。晨星方面表示，将持续优化指数计算方法，以适应企业估值模式的快速演变。
