国产GPU领域迎来重要动态，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司成为国产GPU“四小龙”中首家披露2025年度业绩预告的企业。据其公告，公司预计2025年营业收入将达14.50亿元至15.20亿元，同比增长230.70%至246.67%；扣非净利润预计亏损10.40亿元至11.50亿元，亏损幅度较上年同期收窄29.59%至36.32%。这已是该公司连续第四年实现营收高速增长，同时亏损持续收窄，展现出较为明确的发展轨迹。
业绩改善的背后，是行业需求与产品落地的双重驱动。摩尔线程将增长归因于AI产业整体需求的释放，以及核心产品MTT S5000训推一体智算卡进入规模量产阶段。这款旗舰级产品不仅性能达到市场领先水平，其构建的大规模集群已上线服务，可支持万亿参数大模型训练，计算效率与国外同代系产品相当。数据显示，2022年至2025年上半年，公司累计研发投入超43亿元，完成五颗芯片量产与四代架构迭代，产品形态从单芯片延伸至智算集群。
当前，国产GPU赛道仍处于高投入、长周期的研发阶段。摩尔线程去年12月登陆科创板后，股价一度攀升至941元/股，成为市场关注焦点。随着行业头部企业密集冲刺资本市场，竞争格局正发生深刻变化。业内专家指出，国产厂商需通过差异化策略突围，例如兼容主流生态、聚焦特定场景，并与国产软硬件产业链深度协同，以降低商业化成本。同时，通过融资支撑研发，在关键技术领域构建壁垒，逐步实现自我造血能力。
从技术路线看，GPU仍是AI算力的核心载体。弗若斯特沙利文预测，2029年国内集成电路市场规模将达2.7万亿元，其中高算力逻辑芯片需求将持续增长。尽管ASIC芯片在能效与功耗上具备优势，适用于固定场景的规模化部署，但GPU凭借生态成熟度与通用性，仍占据主流地位。2024年，中国AI芯片市场中，GPU占比约69.9%，ASIC等其他芯片占30.1%。专家认为，两者将长期共存，形成分层竞争格局：GPU主导大模型训练等通用领域，ASIC则在搜索引擎、推荐系统等推理场景中发挥性价比优势。
在这一背景下，国产GPU的竞争焦点已从“技术可用性”转向“规模化交付能力”。摩尔线程选择了一条更具挑战性的路径——全功能GPU研发。公司从底层架构到软件生态进行全流程自主设计，试图构建一套完整、通用的技术体系。国金证券研报指出，全球市场长期由英伟达、AMD主导，摩尔线程作为国内稀缺的全功能GPU厂商，在硬件性能、生态适配与集群交付方面持续突破，有望成为国产替代的重要力量。
近期，摩尔线程在技术落地方面取得多项进展。在训练领域，公司联合智源研究院完成具身大脑模型RoboBrain 2.5全流程训练，验证了国产算力在具身智能领域的实力；在推理领域，与硅基流动合作实现DeepSeek-V3大模型高性能推理，单卡速度接近国际顶尖水平。这些成果均基于MTT S5000智算卡，标志着其产品进入实战检验阶段。
尽管如此，公告也坦言，与国际巨头相比，公司在综合研发实力、核心技术积累与客户生态等方面仍存在差距。为支撑长期发展，摩尔线程计划将募投资金投向三大核心项目：新一代AI训推一体芯片、图形芯片与AI SoC芯片。同时，公司宣布将使用自有资金支付部分募投项目款项，并定期以募集资金等额置换。对此，资深投行人士表示，这一操作符合监管要求，此前公司拟使用75亿元闲置资金进行现金管理也属常规财务安排，旨在提高资金使用效率。
截至1月22日收盘，摩尔线程股价报628.60元/股，上涨0.21%，总市值达2954.60亿元。随着技术迭代与生态完善，国产GPU厂商正逐步缩小与国际巨头的差距，但如何平衡研发投入与商业化进程，仍是其面临的核心挑战。
