大行评级｜大摩：金沙中国末季EBITDA逊预期，仍予“增持”评级

摩根士丹利发表研报指，金沙中国去年末季EBITDA为6.07亿美元，经赢率调整后为5.82亿美元，低于市场预期的6.17亿美元，业绩逊预期原因包括大众市场基数持平、产品组合恶化及成本上升；EBITDA利润率按季减200个基点至29.5%。大摩引述公司指竞争强度已趋于稳定，其策略正在见效，但该行尚未看到此迹象。大摩指出，以2026年预估绩效为基准，其交易价格对应企业价值倍数为10.7倍，及自由现金流收益率为8.2%，相较于历史平均水平具有吸引力；予该股“增持”评级，目标价为23港元。