苹果公司近日公布了2026财年首季财报，数据显示其营收与净利润均实现显著增长。截至2025年12月27日的季度内，苹果实现营收1437.56亿美元，同比增长16%；净利润达420.97亿美元，增幅为15.9%，两项指标均远超市场预期。这一财季对应自然年的2025年第四季度，正值消费电子销售旺季，iPhone系列需求强劲与中国市场表现成为主要增长引擎。
作为核心业务，iPhone本季度收入达到852.7亿美元，同比增长23%，占总营收比重达59.3%。这一数字不仅创下苹果单季度销售纪录，更大幅超出分析师预期。苹果CEO库克在财报会议中透露，iPhone 17系列的升级促使大量老用户换机，有效缓解了市场对硬件销售触顶的担忧。中国市场表现尤为亮眼，本季度营收同比增长38%至255.3亿美元，销量刷新历史纪录，成为支撑苹果业绩的关键因素。
其他产品线表现呈现分化态势。Mac营收为83.9亿美元，同比下降7%，略低于市场预期；iPad销售额同比增长6%至86亿美元，超出预期；可穿戴设备、智能家居及配件业务营收为114.93亿美元，同比下降2%，苹果解释称AirPods Pro 3的供应限制影响了该板块表现。服务业务则延续高增长态势，营收达300.1亿美元，同比增长14%，毛利率高达76.5%，显示出软件生态的强大盈利能力。
当前市场对苹果的关注聚焦于两大变量。首先是人工智能布局，苹果正加速推进AI能力建设，此前宣布与谷歌合作将Gemini大模型整合至生态系统，未来如何与谷歌、OpenAI协同提升产品智能化水平成为焦点。其次是供应链挑战，存储芯片短缺与涨价对苹果构成压力。库克表示，涨价对首季毛利率影响有限，但预计次季影响将扩大，公司正在评估应对方案。这一趋势可能对中低端手机厂商造成更大冲击，尤其是依赖该细分市场的企业。
行业分析师对苹果后续策略提出不同观点。天风国际证券郭明錤指出，苹果对iPhone 18系列采取“维持起始价不涨”策略，旨在通过价格优势扩大市场份额。面对内存等零部件供应风险，苹果计划通过锁定长期供应协议与成本吸收巩固市场地位，再通过服务业务弥补利润缺口。摩根士丹利则持谨慎态度，认为尽管iPhone 17需求强劲可能推动营收超预期，但内存成本压力与运营支出误判可能限制每股收益修正空间，影响股价短期表现。
财报发布后，苹果股价小幅上涨0.72%，市值维持在3.8万亿美元水平。市场普遍预期，2026年苹果将通过AI技术整合与新品发布（包括iPhone 18与折叠屏手机）持续驱动增长，但其供应链管理与市场竞争态势仍需密切观察。
