存储芯片行业近期备受关注，东芯股份作为其中一员，其业绩表现与市场动态引发广泛讨论。尽管公司营收实现显著增长，但净利润却持续亏损，这一反差成为市场焦点。
根据最新业绩预告，东芯股份预计全年营收达9.21亿元，较前一年增长43.75%，创下阶段性新高。然而，公司归母净利润预计亏损1.74亿元至2.14亿元，亏损幅度同比扩大4.1%至28.03%。这已是该公司连续第三年陷入亏损，累计亏损金额可能高达6.87亿元。
中小容量存储芯片市场的复苏是推动东芯股份营收增长的主要动力。受益于人工智能驱动的行业上升周期，供需结构持续优化，产品销售价格稳步回升。同时，5G基站建设、智慧城市安防升级、智能穿戴设备创新以及汽车电动化与智能化趋势，共同带动了公司下游应用领域的需求增长。公司通过有效的市场策略与客户拓展，成功抓住了这一市场机遇。
尽管营收与毛利率均有所提升，但东芯股份的盈利表现仍受多重因素拖累。其中，对GPU业务的投资成为主要负担。自2024年起，公司累计向上海砺算投资超4亿元，2025年度确认投资亏损约1.66亿元。尽管上海砺算的首款自研GPU芯片已流片成功并交付少量客户，但目前尚未对业绩产生实质性贡献。
研发投入持续高企也是影响利润的重要因素。东芯股份在存储板块与Wi-Fi业务上不断加大技术布局，2025年前三季度研发费用达1.63亿元，同比增长2.87%。公司推动了1xnm闪存产品的量产，优化了NorFlash与DRAM产品线，并加速车规级存储产品的研发与产业化。在Wi-Fi领域，公司已完成Wi-Fi7芯片的原型机样片测试，核心性能符合设计目标。
现金流压力与存货规模攀升进一步加剧了公司的经营挑战。2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.68亿元，过去四年累计“失血”超10亿元。截至第三季度末，存货规模达10.04亿元，占流动资产比重35.84%。公司表示，将通过优化运营效率与库存管理策略应对市场变化。
与业绩表现形成鲜明对比的是，东芯股份在资本市场上备受追捧。2025年，公司股价累计涨幅超427%，总市值逼近600亿元。然而，在公司股价攀升之际，多名股东与高管却选择减持套现。
去年11月，公司董事、总经理谢莺霞通过集中竞价交易减持14.06万股，套现1709.59万元。控股股东东方恒信集团及其一致行动人东芯科创也在去年8月与10月通过集中竞价与询价转让方式合计减持超2167万股，套现金额约19.4亿元。东方恒信集团的实际控制人为东芯股份董事长蒋学明，其女儿蒋雨舟担任公司董事、董事会秘书与副总经理。
东芯股份目前面临业绩亏损与市场热度并存的复杂局面。公司通过布局存储芯片与GPU业务寻求突破，但短期盈利压力与股东减持行为仍需持续关注。其战略调整能否扭转亏损态势，将成为市场后续观察的重点。
