芯片行业巨头AMD近日披露了最新财报，数据显示其去年第四季度营收与每股收益（EPS）均实现两位数增长，且增速超出华尔街分析师普遍预期。然而，公司对2026年第一季度的营收展望未能引发市场强烈共鸣，导致盘后股价跌幅进一步扩大至5%以上，尽管此前交易日收盘时仅下跌1.7%。
根据财报，AMD预计一季度营收将落在95亿至101亿美元区间，中值约98亿美元，略高于分析师此前93.9亿美元的共识预期。但部分市场人士原本预期营收有望突破100亿美元，这一差距使得部分投资者感到失望，尤其是那些寄望于人工智能（AI）计算领域支出激增能带来更大回报的群体。
尽管全年表现亮眼——截至周二收盘，AMD股价年内累计上涨13%，且过去一年涨幅翻倍，但市场对“不够惊艳”的业绩指引反应冷淡。分析指出，营收指引区间跨度较大，反映出短期增长节奏存在不确定性。公司调整后毛利率指引约为55%，仅小幅超出市场预期的54.5%，对于注重估值敏感性的投资者而言，此类边际改善难以立即转化为股价支撑。
行业背景亦对AMD股价形成压制。周二当天，受AI领域新动态引发的市场恐慌情绪影响，软件股领跌大盘，科技板块整体承压。在此环境下，即便AMD自身业绩优于预期，也难以完全摆脱宏观情绪与板块联动效应的冲击，股价下挫幅度被进一步放大。
值得注意的是，AMD仍在努力缩小与竞争对手英伟达的差距。公司此前宣布，计划于今年下半年推出一款基于新架构的芯片产品，旨在通过性能提升抢占AI计算市场更多份额。然而，在短期市场情绪偏谨慎的背景下，这一长期战略利好尚未能有效提振投资者信心。
