沪深北三大交易所近日联合推出再融资优化方案，旨在通过制度创新提升资本市场服务实体经济效能。此次改革聚焦优质企业融资效率提升、科创企业需求适配及市场风险防控三大维度，构建起多层次资本市场再融资新生态。
针对经营规范、市场认可度高的优质上市公司，监管部门建立差异化审核机制。通过简化申报材料、缩短审核周期等措施，这类企业再融资项目将享受"绿色通道"服务。某大型券商投行人士透露，此前某优质企业再融资项目从受理到注册生效耗时近8个月，新规实施后同类项目周期有望压缩至4个月以内。
在支持科技创新方面，沪深交易所修订"轻资产、高研发投入"企业认定标准，为主板科创企业开辟专项融资通道。新规明确，符合条件的科创企业可将募集资金用于研发投入的比例提升至50%，较此前标准提高20个百分点。数据显示，2024年科创板企业研发支出占营收比重平均达15.3%，此次改革将进一步强化资本市场对硬科技的支持力度。
针对市场关注的破发公司融资问题，监管部门创新推出"主业导向"融资机制。存在破发情形的上市公司可通过定向增发、可转债等方式实施再融资，但募集资金必须全部用于主营业务相关领域。某上市药企负责人表示，公司因市场波动出现股价破发，新规允许其通过定增募集资金用于创新药研发，有效缓解了研发资金压力。
在提升市场灵活性方面，三大交易所推出多项便利化措施。包括允许上市公司自主选择发行时机、延长再融资批文有效期至12个月、优化募集资金使用监管方式等。某上市公司董秘称，新规实施后公司可根据市场情况灵活安排发行节奏，避免因市场波动导致融资计划搁浅。
风险防控体系同步升级，监管部门构建起覆盖事前、事中、事后的全流程监管机制。事前强化中介机构"看门人"责任，事中实施募集资金专项账户管理，事后建立动态跟踪评估机制。数据显示，2024年再融资项目违规率同比下降37%，新规实施后预计将进一步压降违规风险。
