在多数家居建材企业收缩产能的背景下，悍高集团却选择逆势扩张。这家以家具五金为核心业务的企业近日宣布，拟通过发行可转换公司债券募集不超过12亿元资金，用于建设独角兽五金智造基地、升级研发及品质中心、推进营销及品牌推广等项目。其中，10.55亿元将投入新生产基地建设，该项目已于去年11月在佛山顺德奠基，预计2027年底投产后铰链、滑轨年产能将突破8亿支，带动集团总产值向60亿元目标迈进。
作为成立于2004年的行业龙头，悍高集团产品覆盖收纳五金、基础五金、厨卫五金及户外家具四大领域，前两类产品贡献超65%营收。值得注意的是，该公司上市不足七个月即启动新一轮融资——2025年7月登陆深交所时募集的6.2亿元资金，原计划用于智慧家居五金自动化制造基地等三个项目，但因自动化设备调试周期延长及市场需求变化，这些项目均被延期至2026年底完成。
行业整体呈现的谨慎态度与悍高集团的扩张策略形成鲜明对比。据统计，2025年以来已有坚朗五金、曲美家居、欧派家居等十余家上市企业调整募投计划，或延期建设，或变更用途，甚至终止项目。坚朗五金终止中山数字化产业园建设，将资金转向装配式装饰材料项目；帝欧家居叫停两个高端墙地砖生产线项目，转而补充流动资金；欧派家居则将武汉智能制造项目调整为数智化升级、交付自动化及品牌强化等方向。
企业普遍收紧产能扩张的背后，是家居建材行业面临的严峻挑战。2026年1月披露的业绩预告显示，超20家企业出现亏损，红星美凯龙预亏最高达225亿元，坚朗五金预计首次亏损7000万至9000万元。市场需求疲软、地产行业波动、竞争加剧等因素，迫使企业重新评估投资风险。帝欧家居直言，建筑陶瓷行业需求未见明显增长，继续投入可能导致资本负担加重且效益不达预期。
悍高集团逆势而行的底气源于其持续增长的业绩表现。2022至2024年，公司营收从16.20亿元增至28.57亿元，年均复合增长率达32.78%；净利润从2.06亿元跃升至5.31亿元，年均复合增长率高达60.74%。这种增长态势在2025年前三季度延续，实现营收24.97亿元、净利润4.83亿元，同比分别增长24.27%和38.07%。公司解释称，多元销售渠道、品牌溢价能力及客户结构优化，使其在行业波动中保持竞争优势。
财务数据显示，截至2025年9月末，悍高集团货币资金达18.08亿元，短期负债约6亿元，资金状况相对充裕。公司强调，基础五金产品收入年均增速达65.64%，现有产能已趋饱和，而消费者对产品舒适性、便捷性和美观度的需求升级，为高端市场带来增长空间。新生产基地将聚焦智能化制造，满足市场对高品质五金件的需求。
尽管业绩表现亮眼，悍高集团仍面临激烈的市场竞争。高端市场由百隆、海蒂诗等国际品牌主导，中低端市场则充斥大量价格竞争激烈的中小厂商。分析人士指出，若公司不能持续通过产品创新和品牌建设巩固"高端性价比"定位，可能面临市场份额流失或利润下滑风险。2025年前三季度，同行企业营收增速普遍下滑，坚朗五金、海鸥住工甚至出现负增长，凸显行业分化态势。
