全球功率半导体市场正经历一场由人工智能驱动的深刻变革。行业龙头英飞凌宣布自4月1日起上调部分功率开关及相关芯片价格，国内士兰微、华润微等企业随即跟进调价。这轮涨价潮背后，是AI数据中心建设引发的非线性电力需求激增，以及产业链结构性供需失衡的双重作用。
英飞凌在涨价函中明确指出，AI数据中心大规模部署导致部分功率器件严重短缺。为应对需求增长，公司计划将2026年投资额从22亿欧元提升至27亿欧元，重点扩建德累斯顿智能功率半导体工厂。该工厂将于夏季投产，专门生产面向AI数据中心的电源解决方案。公司首席执行官Jochen Hanebeck透露，AI领域贡献了当前业绩的主要增量，电网基础设施扩建将成为下一个战略重点。
成本压力成为涨价的直接诱因。贵金属、环氧塑封料等封装材料价格持续上涨，晶圆代工费用普遍调高5%-10%，全球能源价格波动更推高了制造成本。但深层逻辑在于产能结构性调整——英飞凌将核心产能向AI赛道倾斜，导致光伏、储能等领域的同类产品供给收缩。这种"选择性"涨价策略，本质是通过产能重新分配优化业务结构。
AI数据中心建设正重塑功率半导体需求格局。根据英飞凌发布的白皮书，AI模型训练使单颗处理器负载电流十年间增长10倍，服务器机架功率突破1兆瓦。传统电源模块已无法满足需求，12千瓦PSU成为新标准，单个电源架输出能力需超过100千瓦。这种量级跃升直接推高了对高压GaN/SiC器件、低压高性能MOSFET的需求。
A股市场呈现明显分化态势。士兰微凭借IDM模式构建产能壁垒，2025年前三季度净利润同比增长1108.74%，其开发的16相VRM电源控制器等AI服务器专用器件已进入量产阶段。华润微全产业链布局显现优势，MOSFET、SiC MOS及GaN器件全面覆盖AI服务器电源场景。扬杰科技则通过"IDM+Fabless"并行模式，将产能向数据中心等高增长领域倾斜。
传统车规赛道面临供给过剩压力。斯达半导作为新能源汽车IGBT模块主要供应商，2025年前三季度营收增长23.82%的同时，净利润同比下滑9.80%。销售毛利率从29.74%降至27.91%，反映出车规功率半导体赛道正承受价格竞争与供给溢出的双重挤压。这种分化在中小Fabless企业身上更为明显，锴威特2025年预计亏损扩大至6800万-9600万元，凸显无自有产能企业的生存困境。
行业毛利率数据印证了这种结构性分化。2022年以来，A股功率半导体企业硅基MOSFET产品综合毛利率维持在20%-40%区间，其中消费电子领域因价格战普遍低于20%。IDM企业凭借自产晶圆优势，既能享受代工涨价红利，又能通过规模效应摊薄成本；而纯Fabless企业因成本传导滞后，毛利率持续承压成为长期趋势。
这场由AI引发的产业变革正在改写竞争规则。具备GaN研发能力且深度绑定AI服务器客户的国产厂商，正迎来新的增长周期。全球头部企业纷纷将产能向高毛利、长协订单的AI赛道倾斜，功率半导体行业正式从"汽车电动化+光伏储能"双引擎时代，迈入AI驱动的结构性景气周期。
