近期，吉华集团（603980.SH）在资本市场上表现亮眼，股价呈现显著上涨态势。数据显示，在1月28日至2月25日期间，该公司股价从每股5.50元攀升至每股8.40元，累计涨幅高达52.17%，期间更是多次触及涨停板，引发市场广泛关注。
推动吉华集团股价上涨的因素主要有两方面。其一，染料行业正经历全面涨价潮，这为吉华集团带来了业绩提升的预期。自2026年2月9日起，福莱蒽特发布提价通知，对分散染料价格进行调整，其中分散黑ECT（300%）等9款产品每吨提价2000元，藏青HW - SR每吨提价3000元，预计这10款产品提价幅度在10%左右。此次涨价并非短期波动，而是供需两端多重因素共同作用的结果，具有较强的可持续性。
从供给端来看，染料行业经过多年的环保整治，中小产能持续退出，行业集中度不断提升。在分散染料领域，浙江龙盛、闰土股份、吉华集团形成了三足鼎立的寡头垄断格局，CR3（前三企业市占率）超过80%。目前行业已无新增合规产能，供给端呈现“永久刚性”特征，龙头企业的定价权得到显著强化。从需求端而言，海外纺织订单加速回流，国内纺织行业景气度持续回升，春节后下游企业进入春装备货旺季，此前低库存状态促使企业集中采购，染料市场需求呈现爆发式增长。上游原材料价格普涨的传导效应，也为染料产品涨价提供了合理支撑。吉华集团拥有染料总产能10万吨/年，其中分散染料7万吨、活性染料1.5万吨、其他染料0.5万吨，还有H酸产能2万吨，充足的产能使其在这波涨价潮中占据先机，产品涨价有望最大程度转化为毛利增长。
其二，吉华集团控制权变更方案的披露，为公司发展带来了新的想象空间。2026年2月，吉华集团正式披露相关方案，苏尔田通过持股平台桐庐钧衡，以14.92亿元溢价受让原实控人邵伯金家族的全部股权，并同步配套3亿元定增，交易完成后将成为公司新的实际控制人。这一事件成为2026年A股首单“H收A”的标杆案例，并非单纯的财务投资，而是基于产业协同的战略布局。
苏尔田素有“珠光材料大王”之称，其掌舵的环球新材国际是全球领先的表面性能材料企业，在高端珠光材料、人工合成云母等领域拥有顶尖技术与全球化供应链体系。入主吉华集团后，新实控人明确了资产注入规划。根据桐庐钧衡在《详式权益变动报告书》中的承诺，未来12个月内将筹划少量资产注入，且不构成重大资产重组，浙江璐米新材料科技有限公司被列为潜在注入标的。
浙江璐米是环球新材体系内的优质企业，其主营产品与吉华集团的染料业务具有极强的协同效应。一方面，新材料业务的注入将丰富吉华集团的产品矩阵，推动公司从单一的染料生产商向“高端新材料 + 精细化工”一体化平台转型；另一方面，浙江璐米的技术与渠道资源将与吉华集团的生产能力、客户网络深度融合，实现原材料内部供应、客户资源共享，进一步提升公司的盈利能力和抗风险能力。在资本运作层面，此次控制权变更构建了“A + H双平台”的资本格局，有效破解了环球新材国际在港股估值偏低的困境，也为吉华集团打开了更广阔的融资空间，为后续的研发投入、产能扩张和产业整合提供充足的资金支持。
资本市场对吉华集团的此次收购事件给予了高度认可。截至2月25日，吉华集团收盘价为8.40元，较停牌前的6.55元上涨28.2%，近三个月累计涨幅更是达到43.10%。股价的上涨反映了资金对公司业绩复苏和转型前景的坚定看好。
