在AI技术持续突破的背景下，算力产业链相关企业迎来新一轮发展机遇。2月26日，资本市场对算力板块的关注度显著提升，PCB、CPO、液冷服务器及算力芯片等细分领域集体走强。深南电路、大族激光、广合科技、川润股份等多只个股涨停，高澜股份更是以20%的涨幅封板。尽管科创50指数盘中一度下跌超1%，但午后逐步回升并收涨0.85%，显示市场对算力赛道的信心依然强劲。
今年以来，算力板块内部呈现明显分化态势。光模块领域两大龙头新易盛、中际旭创年内分别下跌10.44%和6.19%，而CPO概念股天孚通信则大幅上涨78.31%。PCB方向同样表现亮眼，明阳电路、大族激光年初至今涨幅分别达91.29%和69.26%。这种分化反映出市场对不同技术路径和产业环节的预期差异，CPO与PCB因技术迭代和需求增长更受资金青睐。
芯片巨头的业绩表现成为算力需求扩张的重要验证。当地时间2月25日，英伟达公布的2026财年第四季度财报显示，当季营收达681.3亿美元，每股盈利1.62美元，均超出市场预期。公司还给出2027财年第一季度营收指引，预计达780亿美元（上下浮动2%），且未计入来自中国数据中心收入。这一超预期数据直接推动2月26日算力产业链集体走强，相关ETF基金也水涨船高，博时5GETF上涨3.41%，多家基金公司旗下的通信ETF涨幅超2.5%。
基金机构对算力板块的调研热情持续升温。近期，富国基金、瑞银基金、天弘基金等多家机构联合调研顺灏股份，重点关注其在太空算力领域的布局。该公司持有27.8174%股权的轨道辰光正推进“算力星网”计划，预计2025年至2027年突破能源与散热技术，建设一期算力星座。大族激光的机构调研会则吸引易方达、南方基金等公募巨头参与，公司控股子公司大族数控2月6日在港交所上市，形成A+H双资本平台布局。据行业研究机构Prismark预测，2025年PCB产业营收和产量将分别增长15.4%和9.1%，其中AI服务器相关的高多层板及HDI板需求最为强劲。
腾景科技的调研记录显示，多家公募基金对其OCS全光交换机业务进展表现出浓厚兴趣。该公司表示，已为国内外主要OCS整机厂商提供二维准直器阵列、大尺寸纯YVO4钒酸钇晶体等精密光学元组件，并获得重要订单。这种技术突破进一步印证了算力基础设施向更高性能、更低功耗方向演进的趋势。
市场对算力硬件的预期正在发生结构性变化。工银瑞信基金分析指出，随着AI大模型从量变到质变，天量tokens消耗凸显了真实需求，算力投入已成为行业共识。在硬件领域，光模块与PCB因市场规模较大且技术迭代明确，成为资金重点布局方向。对于光模块，1.6T产品需求持续上修，头部厂商凭借规模效应和供应链优势有望扩大市场份额；对于PCB，AI服务器和交换机中的价值量显著提升，行业净利率和ROE进入上升周期，预计2026-2027年将维持供需紧平衡。
部分基金经理开始关注即将到来的技术节点。英伟达主办的GTC 2026大会将于3月15日开幕，市场普遍预期其将重点展示下一代Feynman架构。该架构采用3D堆叠技术，将专为推理优化的LPU芯片直接集成在GPU核心上，单芯片PCB价值量或达300-500美元。这一技术突破可能进一步打开PCB市场空间，推动相关环节价值量重估。
