近日，10家具有银行背景的寿险公司陆续披露2025年第四季度偿付能力报告，全年经营数据随之公开。在复杂的市场环境下，这类依托股东渠道与客户资源的机构展现出较强的业务韧性，但同时也面临资本补充压力加剧的挑战。
数据显示，2025年10家公司合计实现保险业务收入4775.15亿元，较2024年增长15.29%，增速高于行业整体水平。其中，中邮人寿以1591.66亿元收入领跑，工银安盛人寿、建信人寿分别以508.64亿元和492.69亿元位列第二、第三。从增速看，中荷人寿以36.78%的增幅成为最大黑马，农银人寿、建信人寿增速均超20%，而光大永明人寿仅微增0.20%。
利润表现更为亮眼。10家公司合计净利润从2024年的99.42亿元跃升至243.64亿元，同比增幅达145.06%。中信保诚人寿从2024年亏损17.65亿元转为盈利50亿元，改善幅度居首；招商信诺人寿净利润增长517.91%至33.12亿元；工银安盛人寿、建信人寿净利润均实现翻倍增长。值得注意的是，2025年所有机构均实现盈利，无一家亏损。
偿付能力指标却呈现相反趋势。除工银安盛人寿综合偿付能力充足率微升1个百分点至223%外，其余9家公司均出现下滑。光大永明人寿降幅最大，从246.63%降至129.01%；中荷人寿、中银三星人寿降幅均超50个百分点。核心偿付能力充足率方面，仅工银安盛人寿提升42.82个百分点至163.33%，中邮人寿、光大永明人寿分别降至89.36%和82.09%，逼近监管红线。
业内分析指出，业务规模扩张持续消耗资本，叠加资本市场波动与利率下行对投资端的影响，是导致偿付能力下滑的主要原因。部分公司股东增资节奏放缓，进一步加剧了资本补充压力。以中邮人寿为例，其业务高度依赖邮储银行渠道，但邮储银行并非直接股东，资本补充渠道相对有限。
从业务结构看，银保渠道新单保费高增长是推动收入扩张的核心动力。近年来“存款搬家”趋势下，银行系险企通过股东网点优势快速抢占市场，但这种模式也带来资本消耗加快的问题。建信人寿、农银人寿等机构虽实现保费快速增长，但偿付能力充足率降幅均超50个百分点，凸显业务扩张与资本约束的矛盾。
监管层面，根据现行规定，保险公司需同时满足核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%、风险综合评级在B类及以上三项指标。目前10家公司综合偿付能力充足率均高于监管红线，但资本安全边际收窄已引发关注。如何平衡业务增长与监管要求，将成为2026年银行系险企经营管理的关键课题。
