研报掘金丨东方证券：维持宁波银行“买入”评级，目标价37.24元

东方证券研报指出，宁波银行核心管理层平稳接班，风险拐点领先市场确立。2月26日，宁波银行发布董事会决议公告，董事会审议通过了选举庄灵君先生为新任董事长的议案，任职资格尚需报宁波金融监管局核准。庄灵君先生成长于宁波银行内部，履职长达20年左右，此次管理层换届平稳过渡，新管理层深度继承原有经营理念与风控文化，有望保持公司战略方向、业务打法与经营节奏的高度稳定，为后续发展提供关键保障。清收能力强，26年预计收回部分前期处置的不良贷款，有效回补利润。前瞻性指标趋势向好，不良生成率自24H2回落，资产质量拐点预计于26年出现。对公转型成效显著，活期占比逆势抬升。多元化利润中心优势突出，基本面持续改善。采用历史估值，参考近4年PB（FY1）中枢，给予26年0.96倍PB，目标价37.24元/股，给予“买入”评级。