锅圈近日发布的2025年财务报告显示，公司全年实现营业收入78.1亿元，同比增长20.71%；归属于母公司股东的净利润达4.33亿元，同比增幅高达87.76%。这份成绩单被业界视为其上市以来最具突破性的表现，门店扩张战略成为推动业绩增长的核心动力。
截至2025年末，锅圈全国门店总数突破1.15万家，较上年净增加1416家，彻底扭转了2024年净减少157家的收缩局面。值得关注的是，下沉市场成为扩张主战场——全年新增的1004家乡镇门店使该类门店总数达到3010家，占新增门店的七成以上。这些乡镇门店在商品陈列和品类组合上与城市社区店形成差异化布局，更贴合县域消费需求。
在高线城市，锅圈采取"存量优化+科技赋能"策略。报告期内完成超3000家门店的智慧化改造，推出24小时无人零售模式。据第三方研报显示，单店平均营收实现7.6%的增长，为整体业绩提供重要支撑。基于当前增长态势，公司制定2026年发展目标：门店总数突破1.45万家，净增超2934家，关店率控制在4%以内，同时推动单店营收实现高单位数增长。
企业客户扩张导致应收账款周期拉长。截至2025年末，贸易应收款项达4.25亿元，较年初增长82%，周转天数从8.1天延长至15.4天。公司解释称，这主要源于年内B端销售规模扩大带来的账期变化。财务数据显示，加盟业务仍保持健康现金流，而企业客户业务需要更精细的信用管理。
酒水业务布局引发市场关注。继2024年切入精酿啤酒赛道后，锅圈实业于2025年通过全资子公司收购宋河酒业51.81%股权。2026年2月，创始人杨明超出任宋河酒业董事长，标志着该板块进入深度整合阶段。根据最新披露的关联交易计划，锅圈拟在2026年内向宋河采购酒水产品上限达2亿元，较过去三年合计采购额增长逾5倍。
针对采购规模激增，公司解释称酒水是拓展消费场景、提升收入的重要品类，计划通过增加门店陈列和销售规模带动采购增长。但公开数据显示，2023-2025年锅圈向宋河的实际采购额分别为41.7万元、3155.9万元和2372.7万元，与2026年计划采购额存在显著差距。值得注意的是，锅圈实业已在2025年11月至2026年2月期间向宋河投入1.8亿元经营资金，显示对酒业板块的战略扶持力度。
