虎牙公司近日发布的2025年第四季度及全年财务报告显示，其业务转型成效显著，全年总收入达65亿元，同比增长7%。第四季度表现尤为突出，总收入攀升至17.4亿元，创近十个季度新高，同比增速提升至16.2%。这一增长主要得益于游戏相关服务、广告及其他收入的强劲表现，该板块收入同比增长59.4%至5.9亿元，连续两个季度占总收入比重超过三成。直播业务则保持稳健，贡献了11.5亿元收入。
虎牙在游戏发行领域取得重大突破，其发行的《鹅鸭杀》手游自2026年1月上线以来表现亮眼。该游戏上线24小时内新增用户突破500万，6天内超过1000万，用户留存率超出预期，长期占据App Store免费游戏排行榜首位，成为现象级产品。黄俊洪表示，这一成功验证了虎牙“内容引领渠道”的发行策略，为公司深化游戏生态布局奠定了基础。目前，虎牙已储备多款游戏产品，计划年内陆续推出。
在内容生态建设方面，虎牙通过多平台布局构建了覆盖全网的游戏内容网络。除深耕自有直播平台外，虎牙还成为抖音、视频号等平台的头部游戏MCN机构。凭借全平台内容营销能力，虎牙将业务延伸至游戏联运、道具销售和广告等领域。第四季度，道具销售收入大幅增长，《和平精英》与《穿越火线》手游道具成为新增长点。2026年1月，虎牙获得《王者荣耀》FMVP皮肤独家预售资格，进一步巩固了与头部游戏厂商的合作。
赛事运营方面，虎牙第四季度直播近100项版权赛事，推出约40档自制赛事及PGC节目。12月，虎牙首次获得《英雄联盟》核心职业赛事“德玛西亚杯”的主办权，标志着其从“独家版权直播方”向“全流程赛事主办方”升级。技术创新层面，虎牙将AI技术深度融入电竞内容，推出具备专业解说能力的AI主播，应用于《英雄联盟》《CS:GO》等核心游戏品类。这些AI主播能实时响应用户评论，丰富直播内容，提升用户观看时长和社区活跃度。
海外业务方面，虎牙采取灵活策略孵化新产品，持续建设海外发行能力，为多元化变现模式储备增长动力。同时，公司积极履行社会责任，2025年全年开展正能量直播4460余场，总时长超3.68万小时，4460余人次主播参与其中。在产品体验优化上，虎牙计划于3月在《三角洲行动》地图工具中上线基于多模态AI的实时导航功能，提升玩家操作体验。
