新能源汽车市场的激烈竞争中，理想汽车正经历一场深刻的转型阵痛。这家曾以精准市场定位和高效运营脱颖而出的新势力车企，在2025年遭遇了销量与利润的双重滑坡，全年交付量同比下降18.8%至40.6万辆，营收缩减22.3%至1123亿元，净利润从80亿元骤降至11亿元。更严峻的是，其长期坚守的毛利率健康线被击穿，全年车辆毛利率从20%以上跌至16.8%，第四季度甚至触及15.5%的低位，标志着企业盈利模式面临根本性挑战。
理想汽车的困境源于多重因素的叠加。产品结构剧变是首要诱因——2025年9月推出的纯电车型i6以24.98万元的低价策略迅速占领市场，上市首日即获超2万订单，到2026年2月已占据月销量的60%。但这款走量车型的终端价格甚至低于同级增程车型L6，直接导致第四季度单车收入降至24.96万元，创2022年以来新低。与此同时，理想MEGA的召回成本计提、行业价格战持续发酵，以及L系列增程车型被迫降价促销，进一步压缩了利润空间。管理层披露，i6虽交付量创新高，但单车仍处于亏损状态，预计2026年二季度才能实现单月盈利。
增程车型的竞争力衰退更令理想雪上加霜。曾凭借“冰箱彩电大沙发”配置和增程技术避开续航焦虑的L系列，在2025年下半年销量急剧下滑。2026年1-2月数据显示，L6月销量徘徊在6000辆以下，L7约2000辆，L8和L9仅1000辆出头，与巅峰时期月销5万辆的辉煌形成鲜明对比。尽管理想计划通过新一代L9搭载自研M100芯片与线控底盘、推出L6改款车型等技术升级重振增程业务，但市场能否买账仍存疑问。毕竟，多家车企已跟进类似产品策略，增程市场的红利期正在消退。
纯电业务的突破与增程业务的萎缩，迫使理想陷入“双线作战”的困境。2025年，理想纯电车型全年交付8.13万辆，其中i6占比96%，证明企业在纯电领域具备潜力，但也暴露了产品矩阵的脆弱性。当低价i6成为销量支柱，而高价增程车型增长乏力时，理想的盈利根基被动摇。这种结构性矛盾在行业存量竞争加剧的背景下尤为突出——2025年中国新能源汽车渗透率突破50%，市场从增量扩张转向存量博弈，“蔚小理”原有格局被鸿蒙智行、小米、零跑等新势力打破，理想亟需在技术、组织、渠道等多维度重构竞争力。
面对挑战，理想选择以激进变革应对。2025年下半年，企业放弃职业经理人体系，回归创始人主导的创业模式，一年内超10位高管及核心负责人离职，华为系管理层几乎全部退出。李想在电话会上坦言，组织升级需12至24个月才能见效，这意味着业绩波动、内部磨合与增长放缓将成为短期常态。渠道层面，理想关闭了100家低效门店，优化选址与运营效率；研发端则将2026年预算的近一半投入AI及智能化领域，试图通过技术壁垒重建优势。
财务审慎与供应链优化成为理想穿越阵痛期的关键。截至2025年底，企业现金储备达1012亿元，为转型提供安全缓冲；2026年全系车型将采用宁德时代与理想双品牌电池方案，通过自研设计与品控稳定供应链。内部经营效率改革同步推进，3月推出的门店合伙人机制将经营权与利润分享下放至终端，目标在三季度改善销售效果。理想通过与供应商签订长期协议锁价、平台化研发降本等措施，试图将毛利率拉回健康水平。
这场转型能否成功，取决于理想能否在纯电爬坡、增程焕新、组织重构的三重压力下找到平衡点。i6已度过产能爬坡阶段，月交付能力稳定在2万辆，为品牌延伸至纯电市场奠定基础；2026年二季度发布的新一代L9，则被视为理想从“产品定义领先”迈向“技术领先”的转折点。在新能源汽车市场没有永恒防线的逻辑下，理想的主动“蹲下”，或许正是为下一阶段更稳健的起跳积蓄力量。
