中国保险业在经历阶段性调整后，2025年迎来全面复苏态势。根据金融监管部门披露的数据，全行业原保险保费收入突破6.12万亿元，同比增长7.43%，其中寿险业务保持两位数增长，健康险与新能源车险等新兴领域表现尤为突出。在此背景下，互联网保险龙头企业众安在线交出了一份兼具亮点与挑战的财务答卷。
公司全年总保费收入达357.35亿元，同比增长6.9%；净利润11.02亿元，同比激增82.55%。若剔除合营公司估值变动影响，经调整后净利润达18亿元，较上年增长198.3%。这份成绩单既受益于行业整体回暖，更反映出企业从规模扩张向质量优先的战略转型成效——通过"保险+科技+银行"的生态协同模式，构建起差异化竞争优势。
保险主业持续发挥压舱石作用。2025年保险板块净利润同比大增185.4%至16.8亿元，承保利润达14.12亿元，综合成本率优化至95.8%，较上年下降1.1个百分点。这意味着每百元保费收入中，成本支出控制在95.8元，盈利能力显著提升。投资端同样表现亮眼，受益于资本市场回暖，总投资收益同比增长59.1%至21.24亿元，收益率攀升至5.3%。
健康与汽车生态成为核心增长极。健康险业务全年保费收入126.82亿元，同比增长22.7%，其中面向带病人群的"众民保"系列产品保费暴增456.1%，推动承保利润增长128.8%。车险业务总保费增长34.6%，新能源车险保费激增206.2%，占比提升至28%以上。公司在上海、浙江等地实现交强险自主经营，标志着车险业务进入全新发展阶段。
科技与银行板块迎来突破性进展。科技输出业务在2024年扭亏为盈基础上，2025年净利润达0.52亿元，AI技术已成功应用于银行、零售等多个行业，核心平台完成重大升级并开拓新市场。数字银行业务表现更为亮眼，作为香港首家用户突破百万的数字银行，ZA Bank实现1727万港元净利润，非息收入激增277.9%，成本收入比优化至77.7%，净息差逆势提升至2.69%，各项指标均优于行业平均水平。
但企业发展仍面临多重考验。非车险业务增长乏力，剔除车险后保险服务收入仅增长4.1%，其中保证保险和意外险保费分别下降15.8%和8.8%。利润结构存在隐忧，健康、汽车、消费金融三大生态赔付率均出现不同程度上升，精算测算显示赔付率每波动1%，税前利润将变动3.6亿元，凸显风控压力。投资收益对资本市场的依赖度偏高，21.24亿元投资收益完全覆盖经调整净利润，在HKFRS 17新会计准则下，这种盈利模式或将面临更大波动风险。
人工智能技术成为贯穿各业务板块的核心驱动力。全年大模型调用量突破20亿次，AI中台"众有灵犀"已部署近220个活跃机器人，全面渗透至产品定价、风险识别、理赔服务等关键环节。健康险自动化审核比例超45%，理赔时效从"天"级缩短至"秒"级；车险视频定损实现50%案件秒级赔付，查勘人力投入大幅削减；智能客服替代率持续提升，优化了人力成本结构。这些技术突破直接推动综合成本率下降1.1个百分点，验证了AI对运营效率的显著提升作用。
公司管理层将AI战略提升至前所未有的高度。CEO姜兴在业绩说明会上强调，AI已从技术工具升级为贯穿全价值链的核心能力，相关中台部门被赋予独立业务单元地位，承担明确的收入利润考核指标。这种定位转变标志着AI从成本中心向利润中心的跨越，但其商业化落地效果仍有待市场检验。在保险科技估值逻辑重构的背景下，众安在线的转型路径为中国互联网保险行业提供了重要参考样本。
