零食量贩行业迎来里程碑式突破，鸣鸣很忙（零食很忙与赵一鸣合并主体）发布的2025年财报显示，其年度GMV达935.69亿元，同比激增68.5%，距离千亿规模仅一步之遥。按当前增速推算，该企业有望在2026年一季度正式跨入年交易额千亿俱乐部，成为商超零售领域首个达成此成就的垂直赛道玩家。
与传统商超连锁发展路径形成鲜明对比的是，鸣鸣很忙用不到十年时间完成了从创立到冲击千亿的跨越。此前行业普遍认为，综合类超市如山姆、盒马等更可能率先触达千亿规模，而垂直赛道受限于品类单一性，难以突破规模瓶颈。但鸣鸣很忙通过数字化供应链与标准化运营模式，重构了零食零售的商业逻辑，其门店扩张速度与单店盈利能力均远超行业预期。
财报核心数据印证了企业的爆发式增长：2025年营业收入661.7亿元，同比增长68.2%；净利润23.29亿元，增幅达180.9%；毛利率提升至9.8%，较上年增加2.2个百分点。现金流状况显著优化，现金及等价物总额达37.44亿元，同比增长90%，资产负债率则从43.7%降至35.8%。企业运营效率亦持续提升，年度薪酬福利支出16.64亿元对应8719名员工，人均产出效率处于行业领先水平。
门店网络构建起核心竞争壁垒。截至2025年末，鸣鸣很忙全国门店总数突破2.19万家，其中下沉市场占比65.5%，县城覆盖率达75%。值得关注的是，高线市场门店占比提升至34.5%，较上年增加3个百分点，显示其正突破原有市场边界。全年新开门店7813家，闭店率仅1.8%，远低于行业平均水平。供应链端，企业与超2500家厂商建立合作，运营56个仓库（含23个自营仓），仓储总面积达123.2万平方米，为门店扩张提供坚实支撑。
单店运营数据揭示增长质量。以期末门店数计算，平均每家店年交易额超431万元，日商达1.18万元。这一水平已接近一线城市紧密型连锁便利店的中位数区间，而零食量贩店凭借1800个SKU的精选策略，实现了更高的品效转化。对比便利店行业，零食量贩对零食品类和水饮的替代效应显著，部分县城商圈便利店在零食量贩入驻后，日商降幅超过50%，凸显出业态间的效率差异。
高线市场拓展面临结构性挑战。尽管企业正加大一二线城市布局力度，但人口规模限制与运营成本攀升构成双重压力。零食量贩的低价模型在高租金、高人力成本环境下，盈利空间受到挤压。为此，行业已出现面向00后群体的新鲜零食业态，通过自产自营、精选SKU、强化鲜度管理等手段提升客单价与毛利率。鸣鸣很忙虽未直接涉足该领域，但其创始人投资的创新项目"有点推荐"正在武汉测试新模型，未来存在并购整合可能性。
千亿规模后的可持续发展成为新课题。零售行业存在"规模不经济"现象，多数企业在突破千亿后出现增长停滞甚至业绩下滑。鸣鸣很忙需在供应链深化、品类拓展、业态创新等方面持续突破，以应对可能到来的增长瓶颈。当前，企业正通过扩品策略提升毛利空间，同时利用数字化能力优化选品与库存管理，为应对更高量级的竞争储备能力。
