一场因“送鸡”引发的舆论风波，让温氏股份再次成为市场焦点。佛山顺德“莫氏鸡煲”因经营方式独特走红后，因客流激增导致食材短缺，转而采购温氏股份旗下清远麻阉鸡。温氏股份董事、养禽事业部常务副总裁温蛟龙迅速回应，以“新兴老乡”身份承诺免费赠送1000只中华土鸡。消息公布当日，温氏股份股价最高涨幅达3.31%，单日市值增加约9.3亿元，这场“千鸡撬动9亿市值”的操作引发广泛关注。
然而，事件很快出现反转。“莫氏鸡煲”创始人公开表示，因场地限制未接收赠鸡，且店内销售的鸡并非来自温氏股份。温氏股份随后回应称，因交付衔接问题尚未送出，且对方有了更多合作想法，送鸡需走相应流程。这一解释引发网友质疑，部分人认为“送鸡”只是营销噱头，效率低下。直至4月15日凌晨，温蛟龙亲自押送首批300只定制土鸡抵达门店，这场风波才暂时平息，剩余700只土鸡将分批交付。
尽管“送鸡”事件热度颇高，但养猪业务始终是温氏股份的核心。从财务数据来看，2024年温氏股份总营收1048.63亿元，其中肉猪业务收入648.55亿元，占比61.85%；肉鸡业务收入357.17亿元，占比34.06%。2025年上半年，肉猪业务收入占比进一步提升至65.7%，肉鸡业务占比30.4%。这意味着，温氏股份每10元营收中，超6元来自养猪，3元来自养鸡，其余业务贡献不足1%。
当前，温氏股份正面临猪周期的严峻挑战。2025年猪周期陷入深度亏损，年初猪价约15-16元/公斤，下半年持续暴跌，10月探至10.72元/公斤低位。9月起全行业亏损，11月自繁自养生猪头均亏损122元。核心原因是前期能繁母猪存栏超3900万头调控线，产能集中释放导致供远大于求。根据业绩快报，2025年温氏股份归母净利润同比下滑43.59%，主要因猪价同比下跌17.95%，养猪业务利润大幅缩水，而毛鸡均价同比下降9.8%，未能起到对冲作用。
在资本开支方面，温氏股份仍在加大对养猪业务的投入。2025年上半年，公司固定资产累计投资约20亿元，其中养猪业务投入14亿元，养鸡业务投入约6亿元，其他业务投入极少。进入2026年，生猪价格仍在下探。农业农村部数据显示，今年4月第1周，全国生猪平均价格5.2元/斤，同比下跌31.4%，击穿8年来的底线，多地生猪价已跌破5元大关。
温氏股份曾凭借“公司+农户”模式登顶行业。2015年登陆创业板后，该模式通过公司提供种猪、饲料、技术指导，农户负责养殖的方式实现快速扩张。2016年，温氏股份出栏生猪1713万头，2018年提升至2230万头，彼时行业第二的牧原股份出栏量仅1101万头。叠加黄羽鸡业务的稳定现金流，温氏股份市值多次突破2000亿元，成为创业板市值第一的企业，被誉为“猪王”。
但非洲猪瘟疫情改变了行业格局。温氏股份的“公司+农户”模式因农户分散养殖，防疫挑战增加，养殖成本上升；而牧原股份采用全封闭、自繁自养的模式，完全成本优势迅速显现。2020年，牧原股份接替温氏股份成为“养猪一哥”，年出栏1811.5万头生猪，同比增长76.68%；温氏股份生猪出栏954.55万头，同比减少48.45%。2021年，牧原出栏量飙升至4026万头，温氏股份为1322万头，差距彻底拉开。市值层面，牧原股份当前超过2500亿元，而温氏股份市值从巅峰2000亿+降至千亿后，一直徘徊于此。
从养殖成本对比来看，截至2025年三季度末，温氏股份的生猪养殖综合成本约为12.2–12.4元/公斤，而牧原股份的完全成本已控制在约11.6元/公斤。规模方面，2025年牧原出栏生猪7798万头，温氏股份出栏量4048万头，规模差距达一倍。中国食品产业分析师朱丹蓬认为，温氏与牧原模式不同，牧原地处河南，区位优势突出，物流成本更低，且在国家战备肉储备采购层面具备优势，温氏在这方面缺乏资源支撑，难以重回行业第一。
温氏股份也在探索新模式。公司正推进“公司+现代养殖小区”模式，并借助肉鸡业务协同与资本运作提升竞争力。然而，新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅指出，温氏股份重夺“猪王”宝座挑战巨大，模式转型涉及农户利益调整，时间成本高；成本管控难以短期追平牧原的全产业链垂直整合；猪周期不确定性可能打乱扩张节奏；资本运作效率影响成败。
在资本运作方面，温氏股份曾试图打造第二个上市平台。2022年，主营养殖配套服务、农牧设备供应等业务的筠诚和瑞环境科技集团股份有限公司递表深交所，其实控人为温氏家族成员，第一大客户也是温氏股份。2023年9月，筠诚和瑞过会，但因高度依赖温氏股份、关联交易占比高、独立性存疑，被深交所反复问询。2024年A股IPO审核收紧，过会后一年多未提交注册，2024年12月，筠诚和瑞撤回A股上市申请。撤回申请仅8天后，温氏股份宣布以16.1亿元现金收购筠诚和瑞91.38%的股权，增值率达117%。交易完成后，温氏家族实控的企业可套现超11亿元。
温氏股份实控人之一温鹏程于今年1月发布公告，计划通过减持+转让的方式处置2100万股公司股份，占总股本的0.32%。其中，通过大宗交易方式将持有的不超过1850万股转让给公司实控人及近亲属，其余部分通过集中竞价或大宗交易的方式减持。尽管减持比例未超过1%，但发生在公司业绩承压、市值持续低迷的背景下，仍引发投资者关注。据Wind数据显示，温氏股份2015年上市至2025年三季报，累计分红15次，累计现金分红301.1亿元。2025年6月，公司表示，10名新实控人合计持股11.9%，叠加家族成员持股后达16.8%，对应分红约为50亿元左右。
