今日，群核科技在港交所正式挂牌上市，开盘后股价迅速攀升至21港元/股，较发行价7.62港元/股涨幅超过175%，公司总市值一度突破357亿港元。这一成绩背后，是这家科技企业长达十五年的创业历程，以及一批顶级投资人的长期支持。
群核科技的创业之路始于“拿着锤子找钉子”的阶段。在移动互联网时代，网络效应与商业逻辑相对清晰，而群核科技却手握GPU渲染技术，却尚未找到明确的应用场景。这种不确定性在科技创业领域并不罕见，英伟达等科技巨头也曾经历过类似阶段。群核科技的创始团队——董事长黄晓煌、CEO陈航和CTO朱皓，均毕业于浙江大学，其中黄晓煌和陈航还是室友。他们凭借对技术的执着，在创业初期便吸引了线性资本创始合伙人王淮的个人天使投资。
王淮的投资决策并非偶然。作为Facebook早期华人工程师，他深知技术创业者的性格特点。黄晓煌的直率、同理心和情绪管理能力给他留下了深刻印象。尽管当时线性资本尚未成立，王淮仍以个人名义出资，成为群核科技的天使投资人。这笔投资金额不大，但在群核科技后续发展中扮演了重要角色。
群核科技的融资历程中，IDG资本的参与尤为关键。2013年，时任IDG合伙人的毛丞宇投下了关键一轮，成为群核的第一位机构投资人。吸引他的是创始团队的技术背景和对GPU渲染的坚持。尽管当时GPU技术主要应用于好莱坞特效制作，但毛丞宇看到了其迁移到更广泛行业的潜力。2014年，毛丞宇离开IDG创立云启资本后，仍持续加注支持群核科技。
在群核科技的发展过程中，IDG的牛奎光也发挥了重要作用。2017年，他推动机构继续领投，并在黄晓煌的提议下做了大额跟投。牛奎光认为，群核科技是同学创业的典范，三人分工明确，决策高效。尽管同学创业可能存在分工模糊的问题，但群核科技通过明确的角色定位避免了这一陷阱。
群核科技的商业化探索并非一帆风顺。2013年，公司推出空间设计软件酷家乐，面向设计师和家装公司，避开了与土巴兔等玩家的直接竞争。这一策略得到了纪源资本管理合伙人符绩勋的认可。他认为，群核科技的商业化路径虽模糊，但GPU渲染技术落地家居家装场景的方向明确。2014年，纪源资本在B轮融资中入场，并连续七轮加注，几乎每一轮都严格按比例跟进。
经纬创投也在2014年B轮阶段参与其中。当时，市场对群核科技的判断几乎是“条件反射式的低估”，因其被归类为“3D设计工具”，存在非平台、弱网络效应等标签。然而，经纬创投看到了群核科技技术团队的朴实和踏实做事的态度，决定投资。高瓴资本则长期持有群核科技约10%的股份，并在2019年和2020年连续两轮领投，展现了对其长期价值的信心。
群核科技的创业历程中，也经历了多次战略调整。2016年，公司尝试将产品延伸为流量入口或电商工具，但很快发现这些方向不适合自身。随后，公司转向出海，布局跨境电商产品展示等领域，并逐步拓展B端家居客户、布局海外市场和升级产品。2018年，顺为资本领投D轮融资，雷军甚至主动加价20%。2020年，群核科技的商业化探索已非常多元，用户从设计师拓展到企业端，推出各种工具。
然而，群核科技的上市之路并非一帆风顺。2021年，公司原计划在纳斯达克上市，但因市场风向骤变，上市计划搁置。这一低谷并未击垮群核科技，反而促使其在空间智能领域布局。2023年，群核科技推出空间语言模型SpatialLM和空间生成模型SpatialGen，并与智元机器人等企业展开合作。公司希望通过开放数据能力，为机器人、AR眼镜等智能设备提供训练环境，进入更大的市场。
群核科技在空间智能领域的布局，也面临与字节旗下Seedance star、李飞飞创办的World Labs等企业的竞争。然而，符绩勋认为，创业公司的优势在于没有历史包袱，而现有科技企业则拥有客户基础、数据积累和成熟的人才体系。群核科技的优势在于对空间的理解和对计算技术的理解，以及十年积累的庞大空间数据资源。
据招股书披露，群核科技通过酷家乐积累了超4.8亿个3D模型及空间设计元素，其中约6000万个可公开调用。这些数据被视为一座“数据金矿”，为公司带来了独特的竞争优势。王淮评价称，群核科技用十年时间积攒下室内最大的数据集，并在空间智能领域打开了一扇大门，给企业带来第二增长曲线。
群核科技的创业历程中，投资人与创始团队共同成长，相互成就。王淮的个人天使投资在十四年后收获数百倍回报，线性资本和纪源资本也通过连续加注获得了丰厚回报。符绩勋认为，群核科技的资金使用效率非常高，并非烧钱型企业，而是走得稳健、克制。高瓴资本创始合伙人李良则表示，群核科技团队聪明、专注、热爱技术，有着长期坚持的愿景。
群核科技的创业故事，是科技创业领域的一个典型案例。从“拿着锤子找钉子”到找到家装设计这一落地方向，再到布局空间智能领域，群核科技用十五年时间证明了自己的价值。在这个过程中，创始团队的坚持、投资人的信任以及市场的变化，共同塑造了这家科技企业的独特路径。
