迈瑞医疗近日披露2026年第一季度财务数据，报告期内实现营业收入83.52亿元，同比增长1.39%；净利润24.27亿元，同比下降9.88%。尽管延续了2025年营收利润双降的态势，但环比2025年第四季度74.48亿元营收和6.38亿元净利润的表现，公司经营呈现筑底企稳特征。
在剔除汇率波动影响后，公司一季度营业收入实际增长2.55%，净利润降幅收窄至4.88%。经营性现金流净额13.81亿元，同比下降7.59%。截至4月30日收盘，公司股价报168.4元/股，总市值维持在2000亿元以上。
新兴业务成为难得的亮点，一季度收入13.98亿元，同比增长18.22%。其中微创外科业务的高值耗材如超声刀、腔镜吻合器开始放量，微创介入业务同比增长25%，一季度完成近3000台PFA手术，占据国内市场约三分之一份额。不过该板块目前仅占公司总收入的17%，投资者担忧国内市场压力可能影响十年内冲击全球医疗器械前十的战略目标。
针对市场质疑，董事长李西廷强调核心业务竞争力稳固，监护仪、麻醉机等成熟产品已稳居行业龙头。他特别指出体外诊断和新兴业务具有远超传统设备市场的增长潜力，预计2026年将成为国内业务筑底反弹的关键转折点，2027年后将重回快速增长轨道。
在行业调整期，公司采取积极的市场策略。体外诊断领域通过集采项目快速扩大市场份额，MT 8000流水线一季度新增订单超140套、装机超80套。免疫、生化和凝血三大核心业务的国内平均市占率从2025年中期的10%提升至13%，公司预计试剂上量将推动业务快速增长。总经理吴昊表示，化免领域产品竞争力已全面对标进口品牌，部分项目达到行业领先水平，这为进口替代创造了历史性机遇。
国际化战略成效显著，一季度国际业务收入44.49亿元，同比增长15.7%，占总营收比例达53%。若以美元计算，国际收入同比增长20%。欧洲市场增长超25%，印度和墨西哥等发展中大国增长超30%。国际IVD业务增长超20%，新兴业务增长近20%，这两大板块合计占国际收入近四成。
公司管理层明确否认国际化是逃避国内竞争。李西廷指出，中国医疗器械市场规模仅占全球20%，国际可及市场是中国的4-5倍。目前海外平均市占率仅5%，与国内20%的市占率形成巨大反差，这是加快国际化的底层逻辑。他同时强调，国内人均ICU床位数和手术室数量与欧美存在差距，庞大人口基数和老龄化趋势构成医疗需求的坚实基础，公司既看好国内长期潜力，也致力于在全球市场扩大份额。
