北京海光芯正科技股份有限公司（以下简称“海光芯正”）近日更新招股书，计划赴港交所上市。作为一家专注于光电互连产品的企业，海光芯正主要提供光模块、有源光缆（AOC）及其他相关产品，广泛应用于AI数据中心，以支持高速、高密度及高能效的数据传输需求。
海光芯正通过构建从芯片设计到光模块制造的端到端技术能力，在行业内形成差异化竞争优势，尤其专注于硅光子技术领域。其光模块产品组合覆盖100G至800G传输速率，兼容多种行业标准外型规格，其中400G及以上规格的单模光模块均采用硅光子技术。AOC产品线与其他产品形成协同效应，为客户提供多样化解决方案，并创造交叉销售机会。
财务数据显示，海光芯正2023年至2025年营收分别为1.75亿元、8.62亿元和12.21亿元，呈现快速增长态势。同期毛利分别为-3130万元、1亿元和1.1亿元，毛利率分别为-17.9%、11.8%和9%。尽管营收规模扩大，但公司尚未实现持续盈利，2023年至2025年期内亏损分别为1.09亿元、1790万元和1亿元，亏损率分别为61.9%、2.1%和8.2%。
从收入结构来看，光模块是海光芯正的核心业务。2025年，光模块收入达9.24亿元，占总营收的75.7%；AOC收入为2.48亿元，占比20.3%。截至2025年12月31日，公司资产总额为18.3亿元，负债总额为12.44亿元，资产净值为5.86亿元，现金及现金等价物为3.34亿元。
在融资方面，海光芯正于2024年8月完成6000万元融资，投资方为小米和元禾；2025年3月和8月分别完成1.5亿元和3.1亿元融资，每股成本为34.95元，投后估值达26.6亿元。股东结构显示，公司股权较为分散，涉及多家投资机构及产业资本。
公司执行董事包括胡朝阳博士、胡勇、周红女士、孙旭博士和郭青松，非执行董事为吴皓南，独立非执行董事为徐浩萍博士、王飞博士和张维。IPO前，胡朝阳博士直接持股11.11%，并通过苏州海怡和苏州海旭间接控制6.23%和3.77%股权，合计控制公司21.11%的表决权。
其他主要股东中，苏州融联创投、苏州汇琪和聚升创投合计持股10.26%；苏州协立创投、苏州君实协立和君鼎协立合计持股9.06%；江苏高投邦盛、苏州邦盛赢新和邦盛聚源合计持股6.93%。阿里巴巴持股4.73%，小米智造持股2.71%，北京海聚持股2.61%，上海汉铎持股2.52%，义乌华芯远景持股2.19%，嘉兴高和持股1.89%，元禾持股1.57%，苏州启纳持股1.51%，苏州银基持股1.45%，中天科技持股1.31%，金源汇富持股1.17%，聚源铸芯持股0.88%，蒋文昊持股0.8%，钟俊奇持股0.68%。
