美国AI芯片领域迎来重大事件——Cerebras Systems正式向美国证券交易委员会（SEC）提交更新版招股文件，启动首次公开募股程序。根据市场预测，这家被视为英伟达重要竞争对手的企业，有望于本周在纳斯达克交易所挂牌，并可能成为今年美股规模最大的IPO项目。
招股文件显示，Cerebras计划发行2800万股A类普通股，定价区间为每股115至125美元。按上限计算，此次IPO最高可募集35亿美元资金，公司估值将达266亿美元，较今年2月私募轮230亿美元估值进一步提升。若承销商全额行使30天超额配售权（最多420万股），总募资规模有望突破40亿美元。值得注意的是，公司联合创始人兼CEO安德鲁·费尔德曼（Andrew Feldman）承诺在IPO中不减持股份，上市后其持有的1030万股价值将达12.8亿美元。
财务数据显示，Cerebras近年呈现爆发式增长。2022年营收仅2460万美元，到2025年已飙升至5.10亿美元，四年增长超19倍，其中2025年同比增幅达76%。公司更在2025年实现扭亏为盈，净利润达2.38亿美元，而前一年净亏损为4.82亿美元。业务结构方面，硬件收入占比约70%，云服务及其他服务占比近30%；2025年研发投入达2.43亿美元，毛利率维持在39%水平。
这家成立于2015年的企业，核心团队与AMD渊源颇深。创始人安德鲁·费尔德曼曾将前公司出售给AMD并担任副总裁，CTO肖恩·李（Sean Lie）曾任AMD数据中心服务器首席硬件架构师。公司第三代AI芯片WSE-3被其称为"史上大批量推向市场的最大、最快AI芯片"，该芯片由台积电代工、日月光封测，搭载于CS-3系统，可组网构成AI超级计算机。技术参数显示，WSE-3集成90万个计算核心，拥有44GB片上内存和21PB内存带宽，相比英伟达B200的封装方案，晶体管数量多19倍，片上内存容量大250倍，内存带宽高2625倍。
客户名单凸显其市场影响力：OpenAI、AWS、阿联酋G42集团、穆罕默德·本·扎耶德人工智能大学（MBZUAI）等均为重要合作伙伴。2026年1月，公司与OpenAI签署超200亿美元多年协议，提供750兆瓦AI算力并获得10亿美元数据中心开发资金；3月与AWS扩大全球推理服务合作。财务数据显示，2025年MBZUAI与G42合计贡献86%营收，中东市场成为业绩爆发关键引擎。
股东结构呈现产业生态特征：除创始团队外，Benchmark Capital、Foundation Capital等风投机构，以及高通、AMD、台积电等产业链企业均持股其中。随着OpenAI逐步行权200亿美元采购协议对应的权益，该客户有望跻身公司前三大股东行列。此次IPO若成功，将刷新今年美股最大规模IPO纪录——此前纪录保持者为4月上市的美国室内空气解决方案商麦迪逊（MAIR.N），募资22亿美元。
