可控核聚变，这个曾被科学界视为“终极能源”的梦想，如今正从实验室走向产业化的前沿。随着技术突破与资本涌入，中国在这一领域已形成独特的创新生态——民营企业成为主力军，上市公司深度参与，全产业链布局初现雏形。这场关于未来能源的竞赛，正在改写全球能源格局的想象边界。
核聚变被称为“人造太阳”，其燃料氘可从海水中提取，氚通过锂反应生成，地球储量足够支撑人类使用数亿年。与核裂变相比，聚变反应条件虽更为苛刻，但一旦发生异常会自动终止，安全性显著更高。然而，要在地球上实现持续可控的核聚变，需解决上亿摄氏度高温耐受、等离子体高密度约束等世界级难题。第二代高温超导带材的突破，为装置小型化与成本降低提供了关键支撑，民营科技企业因此迎来发展窗口期。
民营力量的崛起成为行业最大亮点。上海星环聚能科技有限公司成立仅四年便完成超20亿元融资，其工程验证装置成本较传统模式压缩90%以上；新奥集团“玄龙-50U”装置自2025年起连续刷新纪录，电子温度突破1亿摄氏度，并计划2027年建成下一代装置“和龙-2”。能量奇点、诺瓦聚变等企业也公布明确时间表：2027年实现净能量输出，2030年商业化供电，2032年建成示范堆。这些目标将曾经遥远的“能源革命”具象化为可触摸的时间节点。
资本市场对核聚变的热情持续升温。据统计，2015年以来中国涌现近20家聚变能创新企业，其中80%为民营，公开融资总额超200亿元。2025年第四季度，合肥BEST项目单季度招标规模达26.2亿元，低温系统、磁体电源等核心部件采购量激增。华源证券研报指出，随着项目加速推进，供应链图谱正逐步清晰，产业生态进入良性循环阶段。
上市公司成为产业链中坚力量。永鼎股份控股子公司东部超导推出HF1200专用超导带材，实现单根千米级量产，成为能量奇点、星环聚能等头部企业的核心供应商；中集环科通过参股星环聚能，将高端装备制造经验延伸至核聚变专用储罐领域；今创集团联合华中科技大学成立合资公司，攻关等离子破裂预测技术，补齐商业化关键短板。目前，已有超40家A股公司通过实质供货、技术合作或产业投资布局核聚变，覆盖材料、部件、制造、工程等全环节。
国际竞争同样激烈。全球近40个国家推进聚变计划，私人投资突破100亿美元，在建或规划装置超160座。特斯拉创始人马斯克曾质疑地面聚变研发的必要性，认为应直接利用太阳这个“天然聚变反应堆”。但新奥集团技术委员会主席刘敏胜反驳称，核聚变可提供稳定、清洁且近乎无限的能源，其价值远非太空光伏等替代方案可比。国际原子能机构报告也强调，聚变能正从实验室构想加速成为国家能源战略基石。
尽管前景广阔，挑战依然严峻。星环聚能CEO陈锐坦言，聚变是人类迄今最复杂的工程，示范堆发电仍需十年左右。高温超导带材成本、等离子体约束时长、材料耐辐照性等关键问题仍需突破。但产业界已形成共识：可控核聚变不是“能否实现”的科学命题，而是“何时落地”的产业竞赛。在这场关乎人类能源未来的博弈中，中国正以独特的民营主导、全链协同模式，书写属于自己的答案。
