过去三年，人工智能（AI）成为全球科技行业的核心赛道，但高昂的研发成本和商业化难题让多数企业陷入“烧钱换增长”的困境。全球范围内，大模型厂商持续投入巨资，云服务提供商扩大算力布局，应用层企业频繁试水，但财报数据普遍显示亏损常态化。在此背景下，一家中国科技企业的最新财报引发市场关注，其AI业务收入占比突破50%，成为行业转型的重要样本。
以OpenAI为例，这家全球估值最高的AI公司2026年3月完成1220亿美元融资后，季度亏损仍超120亿美元。尽管收入持续增长，但预计2026年亏损将达140亿美元，2023至2028年累计亏损或超440亿美元。这种“收入增长与亏损扩大并行”的现象，折射出整个行业面临的商业化挑战。
深入分析财报发现，该公司AI业务已形成三条清晰的盈利路径：在云服务领域，通过升级全栈AI基础设施，中标25个重大项目，披露金额12.48亿元，是第二名的5倍。其自研GPU云市场份额达40.4%，具身智能AI云市场份额35%，均居行业首位。金融、能源等关键行业客户覆盖率显著提升，80%央企和100%系统重要性银行成为其合作伙伴。
应用层商业化取得突破性进展。该公司推出的智能体开发平台已服务超1000万用户，创造100万个商用应用，单个应用最高变现达千万元级别。另一款AI社交产品月访问量突破116万，跻身总榜第三。通用智能体产品月活用户达1亿，形成稳定的用户付费体系。这些数据表明，其AI应用已从“技术展示”转向“生产力工具”，用户愿意为实际效率提升买单。
营销业务的模式创新成为第三大增长极。该公司摒弃传统流量收费模式，转向“效果付费”机制，当季AI营销服务收入23亿元，同比增长36%。其推出的数字人平台服务客户超10万家，市场份额领先。智能营销解决方案帮助某茶饮品牌实现社区运营全流程自动化，降低50%运营成本。这种“结果导向”的商业模式，正在重塑行业价值评估标准。
支撑这些成就的是长期技术投入形成的壁垒。该公司十年累计研发投入超1800亿元，构建起从芯片到应用的全栈AI能力。在Create 2026大会上，其CEO提出用“日活智能体数（DAA）”替代传统评估指标，强调通过智能体实际完成任务的数量、质量和价值来衡量AI商业价值。这一理念得到市场认可，华尔街分析师认为该公司市值被低估超40%，32家机构评级全部为“买入/看多”。
自动驾驶业务的全球化扩张进一步增厚其技术价值。当季，该公司旗下自动驾驶出行服务提供320万次全无人驾驶出行，总单量同比增长超120%。截至4月，累计服务次数突破2200万，业务覆盖全球27个城市。这种技术输出与场景落地的双重突破，正在构建新的增长曲线。
