安永最新发布的《中国内地和香港IPO市场回顾及展望》报告显示，2026年上半年A股与港股IPO市场呈现差异化发展态势，其中港股市场在融资规模上创下近五年新高，而A股市场则以发行质量与行业结构优化为显著特征。
在A股市场，新股发行节奏呈现稳步提升态势，上半年IPO数量与融资规模实现双增长。数据显示，平均筹资额升至13.05亿元，同比增长49%，且未出现首日破发情况，平均首日回报率达233%，创近五年新高。从行业分布看，工业、科技和材料行业占据主导地位，科技制造类企业成为IPO市场核心力量。值得注意的是，申报企业普遍具备"新质生产力"特征，北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，吸引近五成申报企业选择该板块上市。
港股市场延续繁荣态势，上半年IPO筹资额超过2022年至2025年同期总和，市场回暖迹象明显。这一成绩得益于大型IPO项目与优质中小型项目的双重驱动，前者提升整体融资规模，后者推高平均筹资额。自2025年8月实施IPO定价及分配新规后，叠加"硬科技"企业打新回报率持续走高，港股首日破发比例降至近五年最低水平。
市场即将面临重大考验。2026年港股将迎来史上最大规模限售股解禁潮，全年解禁规模预计突破万亿港元，下半年7月、9月和12月将形成解禁高峰，三个月合计解禁规模占比超50%。尽管6月和12月的解禁公司数量较多，但安永分析指出，由于控股股东、国资平台等核心力量占据解禁股份的绝大部分，这类投资者更注重企业长期价值与产业协同效应，实际抛售压力可能远低于市场预期。
对于下半年市场走向，报告认为A股将继续坚持"质量优先"原则，重点支持科技创新与新质生产力发展。港股市场则因上市制度优化、企业储备充足以及A+H上市趋势延续等因素，有望保持活跃态势，形成"热门板块集中、硬科技企业主导"的格局。人工智能产业链、生物医药、新能源及新消费领域的龙头企业正积极筹备赴港上市。
