近期，有市场消息传出，阿里巴巴正筹划出售旗下游戏业务品牌灵犀互娱，这一动态引发了游戏行业和资本市场的广泛关注。据多位游戏行业人士向媒体透露，阿里已至少与五位潜在买家展开接触，包括世纪华通、三七互娱、巨人网络、中国儒意等上市公司，以及两家计划联合收购的私募股权机构。
此次交易或采取整体打包方式，灵犀互娱的全部资产、业务团队及运营体系均纳入收购范围，不进行拆分出售。据知情人士估算，整体估值区间在70亿至90亿元之间。针对这一传闻，记者向相关企业求证，灵犀互娱、三七互娱、巨人网络均未公开回应，世纪华通则表示重大并购事项将按监管要求履行信息披露义务。
互联网巨头收缩游戏业务并非个例。此前字节跳动曾以40亿美元收购沐瞳科技，试图通过该标的拓展海外游戏市场，但五年后以60亿美元转手出售。尽管账面实现盈利，却标志着其自研游戏出海战略的阶段性调整。游戏产业分析师指出，超级平台跨界扩张时，业务协同性是关键考量因素。
灵犀互娱的前身可追溯至2017年阿里收购的广州简悦科技。这家由前网易COO詹钟晖创立的公司，曾推出《陌陌争霸》等成功产品。被收购后，简悦团队于2019年推出旗舰产品《三国志·战略版》，该游戏上线首日即登顶App Store免费榜，并在六年间持续保持iOS畅销榜前列。Sensor Tower数据显示，截至2021年4月，其全球累计收入突破10亿美元。
然而，业务基因的差异逐渐显现。阿里作为电商起家的平台型企业，擅长通过标准化流程实现规模效率，而游戏产业更依赖创意驱动和情感共鸣。这种本质矛盾在《三国志·战略版》后愈发突出——尽管后续推出《三国志·战棋版》等作品，但市场表现始终未能超越前作。对于追求指数级增长的互联网巨头而言，游戏业务的投入产出比逐渐失去吸引力。
管理层文化冲突进一步加剧了业务整合难度。2024年詹钟晖离职后，阿里大文娱集团董事长樊路远在内部讲话中直言灵犀互娱缺乏"阿里血脉"，批评其管理层形成独立王国，与集团价值观存在偏差。这场风波虽以樊路远道歉收场，但暴露出游戏业务在阿里体系中的边缘化处境。事实上，该业务归属多次调整，先后划归大文娱板块、创新业务事业群，2025年8月起更直接向集团CFO汇报。
从财务数据看，灵犀互娱仍保持市场竞争力。2026年5月，其战国题材新作《信长之野望 真战》日服流水创新高，带动全球收入增长43%；同期上线的《宗师之上》连续一周占据iOS下载榜首。Sensor Tower统计显示，该公司年收入约30亿至40亿元，与中型游戏厂商规模相当。但相比阿里万亿级的年营收，游戏业务的战略价值持续弱化。
当前阿里的战略重心已转向AI领域。自2023年管理层换届后，集团宣布未来三年投入超3800亿元建设云与AI基础设施，2026年更将这一数字提升至"远超"3800亿元。与此同时，即时零售业务仍需持续资金投入，包括竞购生鲜平台朴朴超市等动作。财报显示，2026财年集团自由现金流由正转负，净流出466亿元，资金压力显著上升。
分析人士认为，在游戏业务与核心电商、云服务协同有限的情况下，出售灵犀互娱既能回笼资金缓解现金流压力，又可聚焦AI等战略领域。尽管该业务仍具备市场价值，但在互联网巨头"回归核心"的转型浪潮中，成为优化资源配置的必然选择。这场交易最终花落谁家，或将重塑国内游戏行业格局。
